“油转化"驱动三桶油开启乙烯建设周期:上- -轮产能扩张主要以民营企业为主，本轮乙烯建 设主要是三桶油产能扩张规模庞大，2023-2025 年我国将新增乙烯(油制+轻烃裂解)产能约2,010万吨，总投资额将近5,300亿元。海外化工巨头加大中国化工项目投资，设备及工程公司将显著受益:近些年中国加大开放力度，且高端化学品等需求快速增长，各国外资在华布局化学品深加工产线。沙特阿美、沙特基础工业、埃克森美孚等跨国化工巨头均在中国加大项目投资，化工行业资本开支有所提升。民营化工企业项目建设有望开启:本轮民营企业项目投资仍多数处于审批或公示等前期阶段，随着项目陆续推进,我们判断民营化工企业也将开始新一 轮乙烯建设周期。PDH行业盈利修复，产能扩张有望重启:随着近年PDH产业发展火热, PDH 占据丙烯产能的市场份额迅速扩大，2022-2025 年在建及拟建PDH项目达1,756万吨。

我国是全球最大的碳酸锂生产国和消费国，2022年产量和表观消费量分别达到37.9万吨和50.5万吨，全球占比分别为63%和81%。以2022年均价48.24万元/吨计，我国碳酸锂消费市场规模约2436亿元。我国碳酸锂冶炼产能和水平在世界居于前列，产量保持平稳增长，消费量也处于快速增长期。在能源转型、“双碳”目标的助推下，我国新能源汽车将步入市场驱动的新发展期。未来，我国仍将是全球新能源产业消费增长的主动力。

以循环经济的理念指导石化工业的水务管理是缓解水资源匮乏、水污染控制严格和经济效益增长之间矛盾的重要措施。水循环经济遵循减量化、再利用、再循环的3R原则，即控制取水方式和水量，提高用水过程的利用效率，有效开展污水回用。综述了国内外与水循环经济相关的供水、用水和排水回用三个主要环节的相关政策、发展现状及水循环经济在石化工业的运行模式。多数国家将取水量作为考核指标，依靠市场规律控制水资源的取用；采用先进技术和水资源综合管理提高水利用率；通过“源头治理”降低污水中污染物的量，提高回用水质与水量；在实施模式上，建立“计划-执行-评价-评论”的良性循环的水务管理。我国在石化工业已在供水、用水和排水回用环节建立了一系列法规和标准，已具备发展水循环经济的政策基础；但在运行上，与发达国家相比仍有较大差距，体现在计划层面、污染物控制及污水回用等方面。

2022年全球石化行业面临全球通货膨胀、地缘局势紧张和供应链中断多重冲击带来的危机，但仍实现了大量新建项目落地和区域间贸易的增长，全球石化市场从新冠病毒疫情3年来的低谷中缓慢复苏。2023年，中国石化市场需求的回归为全球石化行业带来了新的增长动力，全球石化行业扩能放缓也为市场供需格局调整和行业盈利回升创造了有利条件。但是，上游供应恢复速度远超下游消费增速失衡局面，区域市场和贸易格局的重新划分，以及疫情、金融和通货膨胀风险都为2023年的石化市场带来巨大挑战。预计全球和中国石化行业将在2023年下半年迎来整体复苏，步入常态化发展阶段。