传媒行业 2016年三季度基本面改变不大，前三季度传媒行业跟踪标的营收同比增长幅度为 35.84%，归母净利润同比增速为 39.67%。分板块看，增长速度最快的依然为 VR及广告营销，其次为影视动漫及游戏板块，两个板块的增速不相伯仲，传统领域如出版及广电的营收利润增长势头较缓，广电行业的利润同比去年同期均是下滑的。值得注意的是VR 相关标的公司的主营业务收入依然来自于其主业，如影视或互联网平台运营等，VR相关项目的落地非见实质性进展。

从行业增长驱动来看，政府层面持续推进的大众健身已是国家战略；大众消费升级更加注重身心健康，充分利用碎片化休闲时间，且偏好有教练与同伴的场景化锻炼内容；社交媒体与移动互联网注入新的活力，健身的时尚与社交属性不断增加。

新战略和新股东正在驱动业绩改善。桂林旅游历史业绩表现不佳，但在新管理层上台和海航入股之后，有望逐步驱动业绩改善：剥离亏损景区：目前公司共有5 个子公司产生亏损，拖累公司净利润超过3000 万元，公司正在积极剥离处臵亏损景区。

影响旅游产品价格，导致居民实际购买力变化，继而影响出境游人次及其消费水平。②替代效应体现在两个方面，一是各国货币变动不一产生相对剥夺感而影响居民出境目的地的选择行为，二是汇率变化引起的游客对不同价格弹性旅游产品的消费结构差异。③互补效应体现在一是汇率变动引起地理位臵、客单价、签证办理等相近的目的地市场出境游人次同向变化；二是汇率波动对航空、地接、酒店等其中之一的影响都将引起其余细分消费市场出境游人次同向变动。

国际方面：Twitter 将关闭旗下视频分享应用 Vine；欧盟隐私调查风波再起 要求 Facebook 停用 WhatsApp 数据；意大利反垄断机构调查 WhatsApp 罚款上限 547 万美元；Netflix 和亚马逊同时开拓印度市场 策略截然不同；Facebook 公布第三季度财报：净利同比增 166%。国内方面：古永锵卸任优酷土豆董事长兼 CEO 负责筹集大文娱产业基金；阿里文娱集团架构调整：成立大优酷事业群和新移动事业群；凤凰新闻起诉今日头条不正当竞争 索赔2000 万元经济损失。 

随着相关利益方打击盗版力度的不断提升，我国出版物版权市场环境得以持续改善。在收入提升以及盗版内容可得性减弱的双重影响下，网络文学平台作为 IP 重要策源地，有望全面受益于正版付费的快速普及。

自行车制造业产量增速下滑，中高端自行车有望迎来较大发展。根据亚洲自行车展公布数据，2015 年全国自行车产量达到 8030 万辆，同比下降 3.3%。目前，高端的整车和零配件消费市场仍集中在发达国家，如欧美和日本。随运动、健康、环保概念日渐流行，政府对于自行车赛事运动有望加大推广力度，加上各地自行车俱乐部对于自行车活动的积极推广，未来国内的中高端自行车市场将会迎来较大发展。

邓亚萍在河南设立 50 亿体育产业基金。江苏投入 5 亿元体育产业发展专项资金。美国最大高尔夫球具公司 Titleist 母公司正式上市。红杉中国联手华人文化布局体育产业，诺亚倾力发行。阿里筹建文娱集团俞永福任董事长，阿里体育成重要业务组成。天交所第 117 届暨体育产业板第五批企业挂牌仪式隆重举行。匹克体育正式从港交所退市，道格资本、光大资本等参与投资。全国大型场馆约 70%亏损，体育场租收 50 万安保支百万。