An e-bicycle or electric bicycle is a standard bicycle, which is equipped with an electric motor, a battery, and a drivetrain. The bicycle can be moved through pedaling or can run on rechargeable batteries. E-bicycles is simple to operate, convenient for all age groups, and serves as an environment-friendly means of transportation, in comparison to motored vehicles. In recent years, electric bicycles are being considered as viable transportation option due to their power capacity, long distance range, and moderate speed. The popularity of these bicycles is increasing, due to rapid urbanization and surge in vehicular traffic on streets.

Tesla emerged as the global leader with sales of 499,512 units, followed by the VW Group with 423,871 units. Collectively, Tesla (15.2%) and VW Group (13.3%) held 28.5% of the EV market. A total of 3.2 million units were sold of which 69.4% were BEVs and 30.3% were PHEVs. Europe has emerged as a market leader for the first time in history, with 43.3% market share, overtaking China with 41.0%.

Manufacture of electric, diesel, steam and other rail locomotives Manufacture of self-propelled railway or tramway coaches, vans and trucks, maintenance or service vehicles Manufacture of railway or tramway rolling stock, not self-propelled: Passenger coaches, goods vans, tank wagons, self-discharging vans and wagons, workshop vans, crane vans, tenders etc. Manufacture of specialized parts of railway or tramway locomotives or of rolling stock: Bogies, axles and wheels, brakes and parts of brakes; hooks and coupling devices, buffers and buffer parts; shock absorbers; wagon and locomotive frames; bodies; corridor connections etc. Manufacture of mechanical and electromechanical signalling, safety and traffic control equipment for railways, tramways, inland waterways, roads, parking facilities, airfields etc. Manufacture of mining locomotives and mining rail cars Manufacture of railway car seats

Manufacture of diverse parts and accessories for motor vehicles: Brakes, gearboxes, axles, road wheels, suspension shock absorbers, radiators, silencers, exhaust pipes, catalytic converters, clutches, steering wheels, steering columns and steering boxes Manufacture of parts and accessories of bodies for motor vehicles: Safety belts, airbags, doors, bumpers Manufacture of car seats Manufacture of motor vehicle electrical equipment, such as generators, alternators, spark plugs, ignition wiring harnesses, power window and door systems, assembly of purchased gauges into instrument panels, voltage regulators, etc.

Manufacture of commercial vehicles: Vans, lorries, over-the-road tractors for semi-trailers etc. Manufacture of buses, trolley-buses and coaches Manufacture of motor vehicle engines Manufacture of chassis fitted with engines Manufacture of other motor vehicles: Snowmobiles, golf carts, amphibious vehicles Fire engines, street sweepers, travelling libraries, armoured cars etc. Concrete-mixer lorries ATVs, go-carts and similar including race cars Factory rebuilding of motor vehicle engines

10 月7 日，富士康宣布与总部位于洛杉矶的电动汽车新势力INDIEV（成立于2017 年）签署谅解备忘录，将在其近 期收购的俄亥俄工厂，协助为其制第一辆量产车INDI ONE 原型车。 点评 与INDIEV 合作制造“INDI ONE”原型车，北美业务再下一城。“INDI ONE”是INDIEV 首款车型，于去年10 月发 布，根据官网资料，标准版将配备75 度电池包，续航里程230mile（370km），6 秒级零百加速，定价USD45k（约 Rmb319k），公司预计2Q23 交付，对标特斯拉 Model Y。INDIEV 专注车载区块链技术，其每辆车配备车辆集成计 算机，可做为区块链节点形成新型移动区块链，使车主可以在区块链交易中被动获得收入。根据公司公告，此次 谅解备忘录仅包括测试所需的原型车制造，尚未涉及成品车型量产代工。

投资建议：3-4 季度汽车行业景气预计好于其它行业，带来板块配置吸引力， 在估值相对较高时更容易受到市场风险偏好影响，带来股价波动。当前时间点， 市场开始更加关注明年行业景气、个股机会，我们建议逐步从板块性配置转向 结构性成长机会把握。在成长逻辑上，自主整车与零部件依托中国制造业比较 优势、智能电动变革和增量，中长期成长性有望进一步增强，为投资者带来 alpha 机会。整车板块，依然建议从个股出发紧扣估值+新品周期双指标，把握 自主阵营大成长逻辑背后的大投资机会，当前重点推荐吉利汽车、长安汽车、 比亚迪。零部件板块，开始逐步锁定明年业绩增量拉动明显、产业成长逻辑明 确的标的，推荐继峰股份、爱柯迪、立中集团、拓普集团、贝斯特、常熟汽饰、 豪能股份等。

公司表示今明两年产量增速规划都在50%以上，交付量增速将略低于50%，主要由于公司为避免物流需求过于集中采取更平滑的物流策略，因此年底在途车辆将会增加，Q4 交付量可能低于产量，部分交付将延后至1Q23。整车方面推荐产品周期上行的长安汽车、长城汽车、上汽集团，相关标的有比亚迪、广汽集团、江淮汽车。汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速，推荐拓普集团（智能底盘tier 0.5 供应商）、伯特利（EPB+线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空悬）、德赛西威（智能座舱系统）、科博达（灯控）。

800V 有望成为中高端车型的主流方案。在快充方案中，高压充电以其低成本、轻量化、EMC 干扰低等优点，成为现阶段快充的主流路线。相比现阶段的400V 平台，800V 高压充电方案的充电时间几乎缩短到一半。但由于适配800V 的高压充电桩并未全面推行以及成本和技术等因素，目前的800V 架构仍需兼容400V 充电方案。

汽车市场加速恢复，自主品牌市场份额持续提升，行业经济指标逐渐改善。据中汽协数据，我国9月汽车销量261万台，同比增长25.7%；1-9月累计汽车销量达到1947万台，同比增长4.4%，在促销费刺激政策下汽车销量持续恢复。9月自主品牌乘用车延续良好表现，市场份额已经达到50%。产销端的恢复使得行业经济指标持续改善，1-8月汽车制造业工业增加值同比增长4.5%；完成营业收入56984.5亿元，同比增长3.3%，由负转正；实现利润总额3162.8亿元，同比下降7.3%，降幅比1-7月收窄7.1个百分点；利润率为5.6%。

产能拓展顺利，整体调降1.40-3.70 万元。根据特斯拉官方公众号最新价格，Model3 后轮驱动版本价格26.59 万元，调价1.40 万元，高性能版本最新价格34.99 万元，调降1.80 万元；ModelY 后轮驱动版本最新价格28.89 万元，调降2.80 万元，长续航版本最新价格35.79万元，调降3.70 万元，高性能版本最新价格39.79 万元，调降2.00万元。特斯拉本次价格整体调降在1.40-3.70 万元，考虑此次价格不可同享10 月给予消费者的7000 元保险补贴，实际调降幅度在0.7-3.0万元。此次价格调整我们认为主要原因在于，特斯拉上海工厂产能拓展顺利，8 月10 号上海1、2 期扩产完毕，当前月产能在8-9 万量，产能释放带动公司在手订单交付周期缩短，为保证工厂产能利用率、刺激销量，推出相关降价政策。

行业整体概览：产批符合预期，出口+新能源表现靓丽。9 月产批表现总 体符合预期，交强险略低于预期。乘联会口径：9 月狭义乘用车产量实 现235.7 万辆（同比+37.0%，环比+11.2%），批发销量实现229.3 万辆 （同比+32.0%，环比+9.4%）；其中新能源汽车产量71.9 万辆（同比 +111.1%，环比+9.6%），批发销量实现67.5 万辆（同比+94.9%，环比 +6.2%）。交强险口径（初步数据）：9 月行业交强险销量180.09 万辆（同 比+10%，环比-1%），新能源车交强险销量52.5 万辆（同比+62%，环比 +9%）。9 月行业促销力度保持高位，同时去年同期芯片影响下基数较 低，行业产批同环比增速较高。展望2022 年10 月：我们预计产量为240 万辆，同环比分别+22%/1.8%；批发为240 万辆，同环比分别+21%/+5%； 交强险为190 万辆，同环比分别+17%/+6%；出口为28 万辆，同环比分 别+49%/+12%。新能源批发预计70-72 万辆，同环比分别+93%/+5%。

激光雷达：高级自动驾驶必备传感器。激光雷达是高级自动驾驶的核心传感器，主 要利用光波获取并处理信息，起到测距、避障、定位和导航等对驾驶的辅助作用。 它的基本原理是通过发射器向目标发射探测信号（激光束）和传感器接受目标反射 回来的信号来测量与目标之间的距离、分析目标反射回来的信息得到目标的距离和 物理属性等信息，用于避障，于此同时结合地图，便于实现定位以及导航功能。

汽车线束是汽车电路的网络主体。汽车线束主要由线缆、端子、接插件及护套等组成。下游线束行业集中度高，2020 年线束行业CR3为70.9%，CR5为81.7%，随着国内自主品牌的崛起，国内主机厂逐步切换本土供应商，线束行业的国产替代空间较大。

据中国摩托车商会数据，2022 年9 月国内250cc+中大排量摩托车销售6.60 万辆，同比+82.8%，环比-5.7%。2022 年1-9 月累计销售45.68 万辆，同比+63.4%。

本文聚焦硬派越野车市场，基于定性和定量调研结果，分析了硬派越野车的市场发展现状及用户需求特征，进一步探究了中国硬派越野车市场未来发展趋势。目前硬派越野市场需求较为小众，但随着国产品牌的崛起，该市场呈现出快速发展的态势，市场规模进一步扩大。未来随着消费者对产品越野性能、外观造型和驾乘体验的关注度不断提升，可城可野的使用场景不断拓展，硬派越野车将呈现出城市化、新能源化、高端化、智能化的特征。