2023 前三季度石化能源及化工板块业绩，煤炭、基化、石化板块 Q3 环比均有所增长，其中石化板块毛利率继续环比修复。煤炭板块：2023 年前三季度营业收入为 11191 亿元，同比-8.6%，2023Q3 为 3666 亿元，同比-10.4%，环比+1.5%；2023 年前三季度净利润为 1486 亿元，同比-27.5%，2023Q3 为 441 亿元，同比-25.4%，环比+2.5%。石油石化板块：2023 年前三季度营业收入为 62384 亿元，同比-1.1%，2023Q3 为 22109 亿元，同比+2.6%，环比+7.9%；2023 年前三季度净利润为 3079 亿元，同比-4.2%，2023Q3 为 1097 亿元，同比+20.5%，环比+13.1%。

氢原子的外层电子结构为 1s1，既可以获得一个电子，也可以失去一个电子，因此其化学性质 非常活泼，氢气活泼的化学性质决定了其储存条件较高。体积密度小叠加液化温度较低（液氢沸点为-253℃），使得氢气的储存与运输相对较为困难，于是发展安全、高效的储氢技术是实现氢经济的关键环节，核心是寻求降低氢气体积以获得高体积储氢密度和高质量储氢密度，例如 35 兆帕的高压气态氢的体积量能密度为 2.84MJ/L，约是液氢体积能量密度 8.71MJ/L 的 1/3。

2023 年前三季度基础化工行业上市公司（根据申万 2021 一级分类基础化工行业上市公司合计 397 家）共实现营业收入 15701 亿元，同比下降 6.8%，实现营业利润 1215 亿元，同比下降 46.8%，实现归属上市公司股东的净利润 968 亿元，同比下降 46.1%。行业整体综合毛利率为 16.6%，同比-4.7pcts；期间费用率为 8.6%，同比+1.0pcts。行业整体净利润率为 6.6%，同比-4.9pcts。

Chemical compounds are substances that are produced based on the transformation of organic and inorganic raw materials by a chemical process and the formulation of products.

Product/Service Type: Esters Industry: Chemical Manufacturing

Barnes Reports' Global Manufacturing & Makets report series provide estimates of the size and characteristics of the largest equipment, materials and consumables by manufacturing industries in the largest 140 global countries. These estimates are produced by a proprietary economic model that is based on a number of sources and factors

Material Type: Matches Industry: All other chemical product and preparation manufacturing

全球润滑油添加剂市场成熟，整体觃模达千亿，我国市场需求增长稳定：润滑油添加剂 服务于润滑油市场，一般在润滑油总体中占比约2%~30%。据transparency 报告，2021 年全球润滑油添加剂市场觃模达169亿美元，预计2022-2031年复合增长率为2.8%，到 2031年底将到达227亿美元。作为全球润滑油添加剂主要消费国之一，我国2021年润滑 油添加剂表观需求量达95.01七吨，2013-2021年复合增长率为2.99%。

房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资机会。下游地产行业方面：国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2023 年 9 月，全国房地产开发景气指数为 93.44，同比下降 1.36 点，环比下降 0.11 点 ；2023 年 10 月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为 4765.26，同比下降 6.44%，环比下降 4.32%。

2023 年10 月份中信基础化工行业指数下跌0.52%，在30 个中信一 级行业中排名第7 位。子行业中，橡胶助剂、锦纶和锂电化学品行业 表现居前。主要产品中，10 月份化工品价格大幅回调。上涨品种中， 液氯、液化天然气、氩气、制冷剂R32 和溴素涨幅居前。11 月份的 投资策略，建议继续关注受益油气价格高位运行的煤化工以及景气上 行的轮胎行业。

从近期全球工程机械需求复苏、基础材料出口快速提升等诸多现象可以看出，以墨西哥越南印度为主的海外新兴发展中国家以建立制造业为导向，进入了资本开支周期。我们认为由此产生的短期脉冲式建设需求，以及长期发展水平提升后的消费性需求，都会拉动基础化工材料的消费。而国内一些化工原料，如氯碱行业的 PVC 和烧碱等，已经出现了明显的出口增长，PVC 的直接 出口已超过国内总产量的 10%。

在化工行业中，资源品多数时候是最基础的原材料，位于产业链的起点，常常具有难以替代的作用。矿产资源是不可再生的化工原料，近年来资源品的战略价值有所提升，国内外逐步加强了对资源的保护。当前有细分行业整体供给增量较少、景气较高，但其中有公司扩能亮眼。