阿里季报到底透露了哪些信号？天猫实体GMV增速不断收窄，货币化率可能即将见顶，管理层下调全年收入预期。2017年，阿里电商平台的货币化率大幅度提升，体现为广告收入、佣金收入均远高于GMV增速；这个过程看来告一段落了，宏观经济的减速也是一个重要的影响因素。