长江流域横跨祖国东中西部，流域范围覆盖十多个省区市，区内水资源充足，森林、湿地、荒漠等生态系统和生物多样性丰富，以不到全国五分之一的国土面积，养育了全国三分之一的人口，创造了全国接近一半的经济总量。长江流域拥有我国最为丰富和独特的生态系统、众多的野生动物、植物物种，以及美不胜收的景观，特别是该流域类型多样的森林、湿地，不仅维护了长江流域的生态平衡和长江经久不衰的生命力，更是对全流域经济社会发展乃至中华民族的生存发展起到了极为重要的支撑保障作用。

利润端分化显著，聚焦现金流。环保上市公司中报业绩预告及快报陆续披露完毕，中报将于8 月开始陆续披露。截至7 月15 日，共有58 家环保上市公司披露2018 年上半年业绩预告或者快报，预告业绩呈现显著分化，归母净利润增速中位数20.01%，其中增速超50%的有18 家，增速在30%-50%之间的有6 家，有20 家环保上市公司归母净利润出现负增长。58家环保公司的扣非后归母净利润增速中位数为20.23%，其中增速超50%的有18 家，增速在30%-50%之间的有5 家，增速在10%-30%之间的有10家，有19 家环保上市公司扣非后归母净利润出现负增长。

截至7 月14 日37 家环保公司披露中报预告，按预告中位数测算板块的归母净利润为37.78 亿元，同比增长18.35%（其中碧水源取扣非后归母净利润、剔除ST 凯迪），而去年同期中报增速为31%。国祯环保、博世科等个股中报均值增速均超过100%，融资环节的悲观情绪导致现有业绩预测（今年以及未来2 年）难以被市场采信，甚至存在下调盈利预测的风险。

我们从2017 年建立行业首个基于宏观的研究框架“剪刀差”体系以来，多次明确提出：从融资能力和财政支付两个痛点把握行业（其本质是订单落地），并关注行业格局变化，一场供给侧改革！