近年来，国内一些涉棉企业综合运用期货和期权衍生工具，探索多样化的经营方式。在有效管控自身经营风险的同时，也推进了产融结合贸易方式和棉花供应链服务模式的创新。为持续探索产融结合方法，发挥期货市场保供稳价服务实体企业功能，培育拓展行业发展新动能，为棉花产业高质量发展贡献力量，9月23日，由郑商所、中华棉花集团有限公司（下称中棉集团）共同主办的“2021涉棉产业产融结合风险管理峰会”在杭州召开，来自行业的400多名企业代表参加了本次峰会。为更加贴近企业经营发展实际需求，本届峰会还设立期现结合多元化贸易模式与风险管理专场，以及棉花供应链综合业务创新与实践专场两个分论坛，与会人员围绕新年度棉花期现业务策略、基差交易风险管理、场外衍生品服务实体企业的探索，以及供应链业务模式创新和发展进行了讨论。

近期美豆市场最大的意外来自9月底公布的季度库存报告。报告数据显示，截至2021年9月1日，美国旧作大豆库存总计为2.56亿蒲式耳，相较9月供需报告中的1.75亿蒲式耳增加了0.81亿蒲式耳，在不改变其他变量的前提下，2021/2022年度新作结转库存将增加至2.66亿蒲式耳，库销比对应增加至6.1%，供需紧张的格局有较为明显的缓解。报告公布前市场平均预估及交易的库存为1.74亿蒲式耳，报告公布后，美豆应声下跌，主力11月合约触及半年来低位1231美分/蒲式耳。

9月23日，由大商所主办的2021中国农牧产业（衍生品）大会于线上开幕。这次大会以“新形势、新征程、新发展”为主题，聚焦行业关切，汇聚行业协会、产业主体、期货公司、投资机构精英，共谋新时代农牧业发展良策，对于提升企业风险管理水平、促进行业高质量发展具有十分重要的意义。

国家粮食和物资储备局近日印发《关于开展绿色储粮标准化试点工作的通 知》，决定开展绿色储粮标准化试点工作。

8 月 16 日，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，7 月份全国发生过四次区域 性强降雨，总的来看，汛情对当地经济的影响可控；7 月下旬，多数地块的秋粮 长势好于常年或与常年持平，全年粮食丰收有较好基础。尽管如此，中央依然强 调要对秋粮生产保持清醒。

9 月 16 日，中国政府网发布《国务院关于全国高标准农田建设规划 （2021-2030 年）的批复》。国务院原则同意《全国高标准农田建设规划（2021 —2030 年）》。

近日，农业农村部、国家乡村振兴局召开全国脱贫地区产业发展工作推进视 频会。会议指出，推进脱贫地区产业发展，守住不发生规模性返贫底线，这是农业农村部门一项重要的政治任务、底线任务和长期任务。会议要求各级农业农村 部门要以高度的政治自觉，把脱贫地区产业发展摆在突出位置。

作为民生消费的刚需行业，生鲜零售行业规模有着万亿级别的市场体量，近年来，中国生鲜零 售市场保持稳步增长，2020年中国生鲜零售市场规模超5万亿元，生鲜产品作为我国的基础消 费品之一，随着人均可支配收入和消费支出的提高，艾瑞预计未来生鲜零售市场仍将保持增长 态势，到2025年中国生鲜零售市场规模将达到6.8万亿元。从生鲜零售渠道来看，超市、菜市 场等线下零售渠道是主要的生鲜零售渠道，虽然中国生鲜线上渗透率仍然较低，但增速迅猛。 

菜市场作为政府大力扶持的“民生工程”，是社区零售的主流业态之一。当下全国有近4万个菜市场，菜 市场总规模超3万亿，菜市场数字化率仍处于较低水平，引互联网平台及连锁商超纷纷入局，打造数字化 菜市场，2020年智慧菜场规模在138亿左右，随着互联网及技术的发展，智慧菜场的渗透率不断提升，智 慧菜场进入快速发展期，艾瑞预计2025年智慧菜场规模预计可达到6004亿。 近年来，在数字化和互联网化的浪潮下，生鲜零售数字化进程加速，作为我国最大的线下生鲜零售渠道，菜 市场数字化转型趋势已势不可挡，艾瑞预计未来3-5年，中国智慧菜场行业将保持高速增长态势，菜市场的数 字化渗透率将持续增长，艾瑞预计，智慧菜场的整体渗透率将由2020年的0.4%快速提升至2025年的14.6%。 

9 月 23 日将迎来第四个中国农民丰收节。自 2018 年起，我国将每年的农历 秋分设立为农民丰收节。2019 年 7 月，中央农办、农业农村部等 13 部门联合印 发文件，要求把组织实施好农民丰收节列入“三农”工作的重要内容。

9 月 7 日，国新办就即将开幕的国际粮食减损大会召开新闻发布会。此次为 首届国际粮食减损大会，召开的背景是去年 11 月 21 日，习近平主席在二十国集 团领导人第十五次峰会上指出，中方倡议适时召开国际粮食减损大会。

近年来，在数字化和互联网化的浪潮下，生鲜零售数字化进程加速，作为我国最大的线下生鲜零售渠道，菜市场数字化转型趋势已势不可挡，艾瑞预计未来3-5年，中国智慧菜场行业将保持高速增长态势，菜市场的数字化渗透率将持续增长，艾瑞预计，智慧菜场的整体渗透率将由2020年的0.4%快速提升至2025年的14.6%。

雖然受到餐飲業景氣轉佳和喜宴禮餅市場需求下滑等因素影響，預估2021年第二季~第三季國內「麵粉」市場需求將呈現持平格局；不過受惠於國內經濟景氣增溫，使得國產多數肉類產品和水產品市場需求成長，帶動飼養業者增養禽畜和養殖漁貨意願提升，且因應黃豆和玉米原料成本上揚，廠商跟進調漲產品售價，進而挹注「飼料」和「大豆粉(餅)」銷售值表現，故預估2021年第二季~第三季本產業景氣將呈現成長態勢。

2020年，在新冠疫情的冲击下，美国出口大幅下降了13%，但农产品出口逆势上升了约7%。作为美国出口的重要产品，农产品的国际竞争力毋庸置疑。联合国粮食及农业组织（FAO）、联合国开发计划署（UNDP）和联合国环境规划署（UNEP）日前发布《价值数十亿美元的机会：重新调整农业支持来改造粮食系统》报告，呼吁对全球每年超过4700亿美元的农业扶持政策进行调整。美国的农业政策对农产品出口的影响不容忽视，也是长期以来广大发展中国家在世界贸易组织（WTO）中一直希望能够通过谈判争取公平国际贸易的关注焦点之一。

2021 年三季度猪价持续低迷，预计生猪养殖公司整体亏损，部分成本较高的企业亏损幅度较大，牧原股份得益于低成本优势，Q3 预计亏损幅度相对较小，前三季度仍实现较好盈利。

深化农村集体产权制度改革、壮大农村集体经济，是党的十九大根据当前农村经济社会发展的新形势和脱贫攻坚、乡村振兴的新目标、新任务，提出的新发展理念。农民股份制作为新型农村集体经济发展模式，在乡村旅游发展过程中经历了实践检验，并形成了具有不同适应性的类型和模式。对这些典型类型和模式进行总结，形成可复制、可推广的经验，不仅有助于在更大范围推动旅游精准扶贫和乡村振兴，也有助于进一步丰富农业经济和股份制理论。

国信农业观点：1）本轮下行周期底部持续时间有望缩短，而不是拉长。2）猪价春节前难有明显改善，春节后猪价压力 会更大，散户有望集中出清产能，周期提前反转。3）仔猪和育肥猪均出现亏损，行业淘汰三元母猪势必会加快；从我 们跟屠宰场的交流来看，10 月份母猪淘汰符合我们预测，环比去化程度有望超预期。4）猪价低迷，行业非洲猪瘟防控 投入有望减弱，考虑到养殖密度的提升以及天气转凉，非洲猪瘟疫情存在再次抬头的可能，加大产能去化程度，开启新 周期。5）风险提示：农产品涨价过高，带来的成本端上行的潜在风险；不可控的动物疫情引发的潜在风险。6）投资建 议：2021 年四季度板块性看多生猪养殖板块。具体标的方面，牧原股份依然是行业管理最为优秀的企业，虽然考虑到公 司出栏规模较大，公司成长性减弱，但其仍是行业确定性的首选标的；另外从成长空间和预期差修复空间来看，我们更 看好正邦科技、天邦股份、华统股份、龙大肉食、唐人神、傲农生物、天康生物、温氏股份等行业养殖先锋。

9 月益生股份鸡苗销量4435.00 万只，同、环比分别变动-0.55%及-3.58%；民和 股份鸡苗销量2692.68 万只，同、环比分别变动-0.92%及+5.60%。销售收入及均 价方面，9 月益生股份鸡苗销售均价2.48 元/羽，环比下跌0.85 元/羽，销售收入 为1.1 亿元；民和股份鸡苗销售均价2.19 元/羽，环比下跌0.71 元/羽，销售收入 为0.59 亿元。晓鸣股份9 月鸡产品销量1610.08 万只，环比+8.54%；销售收入 0.59 亿元，环比+11.48%；销售均价3.67 元/羽。

数据：10 月14 日国家统计局公布9 月CPI 当月同比0.7%（前值0.8%），环比 0.0%（前值0.1%）；9 月PPI 当月同比10.7%（前值9.5%），环比1.2%（前值 0.7%）

贵州作为一个典型的山区省份， 坡地和丘陵面积占全省土地总面积的92.5％， 坡地是贵州绝大多数农民的基本生存空间， 也是贵州农民从事农业 生产的主要作业空间。邓小平同志很早就提出农业经济发展在中国特色社 会主义建设中的基础性地位， 第三代领导核心则将“三农” 问题作为国家 经济腾飞战略性决策安排的重点。