2016年1月A股市场大幅下跌，大部分板块体现同跌状态。医药指数下跌25.7%，其中主题概念股跌幅居首，显示出市场风险偏好降低，投资者对业绩落地的关注高于主题概念。截至1月29日，医药板块15PE为35倍，处于历史中等水平以下，低估值的白马股与高估值的主题概念标的共存。在此情况下，我们推荐投资者在2月份配臵具有安全边际且符合产业发展趋势的标的，回避单纯的主题概念炒作。

报告从政策环境、市场行情、厂商动态、科技研发、国际资讯、行业数据、分析评论等几个方面对医药行业进行了分析评论。

LabCorp（全称为 Laboratory Corporation ofAmerica Holdings）是美国排名第一（依据市值）的独立医学实验室，公司于 1991 年在纳斯达克上市。截止美国东部时间 2016 年1 月 22 日，公司总市值为 114.32 亿美元，排名第二的 QuestDiagnostics 市值为 94.52 亿。

国务院部署医药产业创新升级，板块迎政策“红包”。

2015 年 12 月，医药行业进入传统消费旺季，整体需求继续上升，中西药品零售总额为 812.4 亿元，环比增长 11.8%，同比增长 12.3%。但是，受医保控费范围扩大、制药成本上升等因素影响，医药行业利润增速继续下降。 1～12 月，医药制造业实现利润总额 2627.3 亿元，同比增长 12.9%，增速较 1～ 11 月下降 0.7 个百分点。

环保执法趋严，B 族维生素价格大幅上涨：在 2014 年的深度报告《大宗原料药行业展望——陈花重放霜散尽，旧木逢春犹再发》中，我们前瞻性地预判环保限产将致原料药产能逐步收缩。新环保法于 2015 年 1 月 1 日实施以来，执法力度空前，污染严重的 VB2、VB6、VB1 与叶酸等首当其冲，企业纷纷停产或限产。2015 年初至今，VB2、VB6 与 VB1 的涨幅分别为 47%、110%与 75%。国家“水十条”已于 2015 年 4 月发布，原料药是重点整治行业之一。随着地方版“水十条”实施方案的陆续出台，原料药行业面临的环保压力将有增无减。

报告从医药行业事件分析、竞争环境、竞争对手、行业数据等几个方面进行了分析评论。

重点监测领域--生物医药、生物能源、生物农业、生物材料等；本监测内容重点侧重生物医药产业， 包括：基因工程制药、诊断试剂、抗体药品、血液制品以及疫苗等内容。

报告从政策环境、市场行情、厂商动态、科技研发、国际资讯、行业数据、分析评论等几个方面对医药行业进行了分析评论。

国务院总理李克强 2 月 14 日主持召开国务院常务会议，部署推动医药产业创新升级，更好服务惠民生稳增长；确定进一步促进中医药发展措施，发挥传统医学优势造福人民；决定开展服务贸易创新发展试点，推进外贸转型增强服务业竞争力。

人口老龄化加速、环境污染提高健康产业潜在需求；从不同诊疗方式看投资机遇；分级诊疗、精准医疗、民营医院、跨境 医疗、互联网医疗。

目前中国医美行业成长力居世界前列，宏观微观数据均表明行业呈现爆发式增长。同时从全球数据来看，医美行业普遍具有抗周期性。中国经济持续发展使国民平均收入水平的持续提升，推动消费升级，具体表现为对医美消费的意愿增强。最终反映在数据上，是医美行业增速持续与人均收入保持正相关，且相对于人均收入增速表现出极高的超额收益。

医药行业跨境并购趋势显现，国际化过程利于产业升级转型。

经过1月份市场大幅下行的洗礼，投资者的风险偏好大大降低，此前没有业绩支撑的投资主题短期内难以再有机会，投资标的选择应以业绩为基础，考虑安全边际，同时注重标的本身和所在行业的成长性。难以判断2月份接下来是否会出现政策层面或者重大事件等驱动因素，但是考虑到进入年报披露期，一些业绩超预期而且逻辑通顺的标的可能会带动所在细分行业的普涨，成为局部性的催化因素，应该予以密切关注。

报告从政策环境、市场行情、厂商动态、科技研发、国际资讯、行业数据、分析评论等几个方面对医药行业进行了分析评论。

报告从医药行业事件分析、竞争环境、竞争对手、行业数据等几个方面进行了分析评论。

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Allergic rhinitis is caused by the interaction of airborne allergens with specific immunoglobulin E (IgE) type antibodies on the surface of mast cells. This interaction causes mast cells to release and synthesize chemicals, causing inflammation of the surrounding tissues. Typical symptoms include rhinorrhea, nasal itching, sneezing, and nasal congestion. Extranasal symptoms such as allergic conjunctivitis, itchy ears and palate, and asthma may also occur. Allergic rhinitis is treated using medications such as antihistamines, intranasal corticosteroids, or immunotherapies. Alternative forms of treatment are also employed in certain cases.