在复工复产加速，动力煤价格有下行压力的情况下，推荐大固废战略持续推进，业绩确定性强的瀚蓝环境；运营收入结构占比改善，未来有望深度参与长江大保护工作的国祯环保；环境修复龙头地位稳固，固废领域项目不断建设投产，业绩有望保持高速增长高能环境；拥有长江流域水资源整合优势，股权投资持续推进的长江电力；中长期煤炭供需将呈现相对宽松格局，具有规模优势以及更高的煤价弹性的华能国际。

近两周（2020 年 3 月 16 日-2020 年 3 月 29 日），上证综指下跌 3.99%、深证 成指下跌 6.66%、中小板指下跌 7.18%、创业板指下跌 6.24%，中证军工下跌 9.36%，中信军工下跌 9.19%，在 30 个行业中涨幅排名第 27。中信军工细分 板块中，航空航天下跌 9.52%，兵器兵装下跌 7.99%，其他军工下跌 8.97%。

据解放军报3 月22 日报道：空军日前颁发《空军装备价格管理暂行规定》，对科研概算价格、目标价格、最高限价标底、合同价格等各种形式的价格工作进行规范，明确职责分工、管理方法和操作程序。由此可见，继2019年《军品定价议价规则》颁布以来，装备定价议价新规则已进入各军兵种陆续实施阶段。

新冠疫情海外蔓延对军工行业冲击有限。随着国内疫情得到基 本控制，海外疫情却开始接力扩散，并对全球产业链造成一定影响。 但由于军工行业自主可控属性较强，供应链绝大部分在国内，受到全 球供应链冲击较小。