具身智能行业：从实验室到市场的商业化探索－2025年具身智能产业链分析

风格轮动模型简介：本模型从基础风格因子估值、市值、波动率、动量出发，逐步构造风格择时+打分体系。首先基于 80 个基础微观指标，构造 640 个微观特征。进一步通过常用指数作为风格股票池取代风格因子的绝对比例划分，构造新的风格收益作为标签。使用随机森林模型对单个风格进行择时，并得到每种风格的当期得分。根据择时结果与打分结果，综合构造月频风格轮动模型。

置换债券发行渐息，城投延续窄幅缩量。具体来看，8 月城投发行债券 5174 亿元，偿还 5258 亿元，净偿还 84 亿元，净偿还规模较前月环比减少约 12 亿元，较去年同期收窄约 166 亿元。整体来看，8 月城投债继续处于窄幅净偿还的状态，发行规模与到期规模较去年同期均有不同程度缩量，值得关注的是，截至 8月末，特殊再融资债发行进度已超九成步入尾声，但由此带来的提前偿还压力或仍未完全释放，需关注可能出现的提前折价兑付的风险。

模型多空对冲绩效：以 2015/01/01-2025/08/31 为回测区间，五维行业轮动模型在申万一级行业中，六分组多空对冲的年化收益率为 21.44%，年化波动率为 10.84%，信息比率为 1.98，月度胜率为 71.95%，历史最大回撤为 13.30%；多头对冲全市场行业等权组合的年化收益率为 10.52%，年化波动率为 6.58%，信息比率为 1.60，月度胜率 70.49%，历史最大回撤为 9.36%。

S&P Global Inc (SPGI) is a provider of financial intelligence solutions in the global capital, commodity, and automotive markets. The company's main activities include offering credit ratings, market intelligence, commodity insights, mobility solutions, and indices. Its major products and services encompass data and analytics platforms, credit and risk solutions, price assessments, and index benchmarks. The company's products and services are utilized by investment managers, corporations, government agencies, and automotive manufacturers, among others. SPGI serves its global customers through both third-party and proprietary distribution channels. The company operates in the Americas, Europe, the Middle East and Africa, and Asia Pacific. SPGI is headquartered in New York, the US.

中美海洋战略推进及产业链机会梳理-策略政策专题研究

关注景气线索,多元配置防御风险-基金配置策略报告2025年9月期

利率｜低利率环境,波动来源于哪_-日本

Payments refer to the transfer of money or monetary value from one party to another, typically in exchange for goods, services, or to settle tasks. The payments sector encompasses a wide range of methods and channels that facilitate financial transactions between individuals, businesses and institutions. It is an essential component of the global economy, ensuring the smooth flow of funds in both domestic and international contexts.

光伏设备行业：盈利压力依旧明显，经营改善已见曙光－点评

为何大宗涨价拉不起PPI_-通胀数据点评(25.08)

公募量化基金大梳理-历史数据及2025年中报解读

中央汇金和保险系机构ETF持仓半年度跟踪-权益事件点评

美国 8 月非农数据“遇冷”：新增就业人数 2.2 万人，预期 7.5 万，失业率升至 4.3%新高。市 场从降息交易转为“衰退交易”。美国就业市场“冷”在何处、美联储降息幅度会否超预期？

基金投顾组合总体情况：1）截至2025年8月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共454只，相比上月末增加4只组合；其中，新增赛道型中消费、 医药、红利组合各1只、区域型中海外策略组合1只。2）截至2025年8月末，股债中枢型、赛道型、区域型投顾组合分别为399只、35只和20只。

军工行业：需求渐明，静待轰鸣－2025年半年报总结