根据中国有色金属工业协会的数据，国内多晶硅价格出现连续两周上涨。其中，太阳能一级致密料报价区间在 12.4-13.2万元/吨，均价 12.85 万元/吨，周环比上涨 4.73%;一级致密料成交价区间在 12.2-12.9 万元/吨，均价为 12.69 万元/吨，周环比上涨 4.79%。据生意社监测，多晶硅 07 月 27 日最新价格 12.76 万元/吨，最近 60 天上涨 10.51%，90 天上涨 15.04%。本周多晶硅现货价格相比前几周涨幅略大，绝大部分企业成交价较上周都有 3-6 元/公斤的增幅。硅料价格上涨受到供给与需求端的双重影响，供给端 7 月到 8 月多家企业检修（ 中硅、永祥、韩国OCI、韩华等），需求端受美国 201 法案调查影响大幅出口备货， 产业维持相对景气。

A 股市场：本周（2017 年7 月31 日至2017 年8 月4 日），沪深300 指数下跌0.38%，收于3707.58 点，CS 有色金属一级指数上涨4.19%；二级指数中，CS 工业金属上涨5.34%，CS 稀有金属上涨2.26%，CS 贵金属上涨6.14%。商品市场：本周LME 基本金属涨跌互现，铜上涨0.28%，收于6362 美元/吨，铝下跌0.18%，锌上涨1.02%，镍上涨0.58%，铅相比上周上涨1.27%，锡下跌0.43%。伦敦贵金属价格，黄金下跌0.57%，至1257.7 美元/盎司，白银小幅上涨0.85%，钯上涨1.82%，铂上涨2.69%。

坚定看好电解铝供改政策贯彻落实，铝板块必将重估。清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动的二阶段工作在6 月30 日结束，7 月份该行动的三阶段工作开始进行，主要是督促治理电解铝行业违法违规项目。近期，新疆嘉润、东方希望、山东魏桥、山东信发陆续减产，我们持续坚定看好电解铝供改的政策落实，预计违规产能关停将在下半年接连落实，再叠加2+26 采暖季环保限产，铝基本面的反转以及铝板块的估值重估势在必行。重点关注神火股份、云铝股份、中国铝业、中孚实业等标的。

与分析工业金属主要看供需不同，黄金因金融属性强而受到更多因素的影响，如美元指数、货币政策、通货膨胀、股票市场、政策、地缘政治等，而供需对黄金价格影响相对较小。我们不预设观点，主要用相关性而非因果性进行判断，发现美元指数与黄金价格的背离关系在大多数时候成立，而黄金与其他因素之间难以总结出确定的定性关系。相较其他方法而言，单纯用美元指数分析黄金价格在长期层面上更可靠。 

中美 7 月 CPI 不及预期，叠加中钢协《坚定不移维护钢铁行业平稳运行》，基本金属本周略有回调。中国禁止朝鲜铅矿供应。介于国内对东北铅精矿供应保障较高，以及今年俄罗斯、蒙古国铅精矿进口增量显著，禁令或对国内原料供应影响有限。伦锌库存降至 25.29 万吨，创八年新低。

（1）美国7 月季调后非农就业人口增加20.9 万，高于预期值18万。（2）7 月中国官方制造业PMI 不及预期，分项中生产订单及新出口订单均出现回落，但市场对周期热情奇高，形成板块效应。（3）部分磁材企业销售采用现款现货方式，且价格每日询价，后续价格有望持续上涨。