投资分析报告

• 有色金属行业：寻找供需新平衡中的确定性机会－2017年投资策略
  2016 年全球有色金属供需平衡出现阶段性改善，同时实际利率水平下降也支撑金属价格反弹。A 股有色金属公司盈利在三季度明显好转，金属价格弹性与政策预期成为驱动板块上行的核心逻辑。
• 有色金属行业：初春－2017年投资策略
  预期变化（货币政策转向财政政策），补库存与需求共振，周期迎来新起点。
• 有色金属行业：寻找“硬短缺
  2017 年的有色投资：寻找“硬短缺”涨过了，就不能再涨？明年有色投资不悲观，但分化是主线！最偏好，在需求预期冲击过后，具备需求支撑的“硬短缺”品种。
• 有色金属行业：前瞻性研究I，处于价格底部的铀资源－深度报告
  长周期铀价格涨跌：铀的现货价格在06-07 年间快速上涨，在07 年6 月达到顶峰，接近140 美元/磅。在福岛核事故发生后，日本关闭了全国54 个反应堆，其每年近8000 吨的铀消费量大幅下降。同时，该事故的严重后果也引发了全世界对于核能开发利用的恐慌，世界核电使用率下降，铀需求量从2011 年起缓慢下行。2016 年8 月，铀现货价格下跌至25.87 美元/磅，处于10 年来的最低位。
• 有色金属行业：短线交易铝及稀土标的－周报
  电解铝厂联合控制出货量保价，将导致电解铝供应量有所收缩，有利于电解铝价格短期止跌维稳，预测下周在1.3 万元/吨附近。但中长期看，大量复产已经开始导致供求再次失衡，没有需求支撑，控制出货量不足以稳定市场价格，存在下跌风险。