高强度演训催生武器装备放量，和平与统一依赖国防装备持 续发展。本周，作为对“台独”分裂势力与外部势力勾连挑衅的正 当、必要回应，解放军持续进行军事演习。据报道统计，8 月8 日， 解放军无人机连续5 天进入金门上空，39 架次解放军军机巡台；8 月9 日，两栖合成部队闽南海域演练登陆作战，东部战区公布运油- 20 空中加油联合演训；8 月10 日，解放军隐身战机等新装备参与台 海演训；8 月11 日黄海南部海域实弹射击，21 架次军机现身台海周 边；12 日及13 日，台所谓“防卫部门”统计约24 架次解放军军 机、6 艘次军舰及29 架次解放军军机、6 艘次军舰巡台。

据国防部报道，8 月28 日，针对美“安提坦”号、“钱斯洛斯维尔” 号巡洋舰过航台湾海峡并公开炒作，东部战区新闻发言人施毅陆军大 校表示，中国人民解放军东部战区对美舰过航行动全程跟监警戒，一 切动向尽在掌握，战区部队保持高度戒备，随时做好挫败任何挑衅准 备。此前在8 月25 日的国防部例行记者会上，针对民进党当局近期多 次炒作大陆在台湾周边军演是“不负责任”的“挑衅”行为，国防部 新闻发言人表示，近期发表的《台湾问题与新时代中国统一事业》白 皮书，就台湾自古属于中国的历史经纬、法理事实和新时代推进祖国 统一的立场、方针、政策作了全面系统阐述。民进党当局和“台独” 分裂势力为了一己私利不惜背弃民族大义，勾连外部势力进行谋“独” 挑衅，这是导致台海局势紧张升级的根源。我们近期组织的一系列军 事行动，就是对“台独”分裂分子和外部势力干涉的震慑惩戒。我们 正告民进党当局和“台独”分裂势力，如果执迷于挟洋自重、谋“独” 挑衅不悔改、不收手，我们将继续以行动说话，坚决予以反制。此外， 针对美日等国官员近期多次发声对中国军队在台湾岛附近开展的军事 演训活动进行无端指责，国防部新闻发言人表示，有关国家的言论完 全是颠倒黑白、甩锅推责，中方已多次表明了坚决反对的立场。中国 近期在中国台湾岛附近开展的一系列军事演训活动公开、透明、专业、 适度，是对挑衅者、搅局者的警示回击，是坚决捍卫国家主权和领土 完整的正当、正义之举。十四五期间全军加快武器装备现代化建设， 坚决挫败一切外部势力干涉和“台独”分裂行径，相关需求持续释放， 军工产业链或将持续受益。

对A 股155 个主要军工标的进行统计，截止2022Q2，5345 只主动公募基金中，有 1292 只在前十大重仓股中有军工股，占比仅为24.17%。前十大重仓股中，军工股 市值1295.77 亿元，占比4.47%，环比下降0.07 个百分点；超配1.55%，环比基 本持平。

市场普遍担心船舶制造行业虽然需求端持续向好，但仍存在大量周期底部暂时休眠的船厂产能。这种供给端 产能的高弹性将压制行业中长期盈利中枢、以及本轮复苏周期的长度。但我们认为，本轮周期船舶行业供给端将长 期趋紧，实际存在“错位”的供给侧结构性改革“红利”。