我们将当前 AI 行情与历史上的成长赛道进行了多维度对比，涉及产业景气度、产业生命周期、上市公司盈利、基金持仓情况、超额收益幅度、超额收益时长等六个方面。总结来看，AI 产业链超额收益的幅度及时长短于多数赛道，未来能催化 AI 产业链超额收益能进一步走高的关键因素在于 AI 产业链能否相较全 A 产生明确的盈利优势。

加速运算，解决性能扩展大幅放缓与数据处理量飞速上升的矛盾。如果处理的需求，数据量继续呈指数级增长，但CPU性能不能持续快速扩展，那将经历计算膨胀。近二十年来，英伟达一直在研究加速计算，可以增强CPU，加速专门处理器可以做得更 好的工作。黄仁勋预测，每个处理密集型应用程序都将被加速，每个数据中心肯定在不久的将来都会加速，现在加速计算非常有意义。

汽车网联化逻辑确定，政策驱动各地车路协同试点建设：产业技术端，单车智能存在局限性，网联化是自动驾驶必然趋势。车路协同优势明显，C-V2X目前是国内主流。社会治理端，车路协同为智慧城市建设、实现交通强国目标筑基。近年来相关政策频出，助推车路协同发展提速。

回顾历史，智能驾驶的核心主线是算法的演进史，从2017年至今，在感知侧+规控侧实现算法从规则为主走向端到端。算法方面，2017-2022 年，特斯拉在感知侧走向端到端，实现BEV+Transformer+Occupancy。2021-2023年，特斯拉在规控侧从规则走向端到端。数据闭环方面，特斯拉在2022年实现模拟仿真数据、自动标注、云端算力等三个方面的升级。硬件方面，特斯拉从HW1.0升级至HW4.0，期间通过算法升级+自研FSD芯片，实现更为适配智能驾驶进化的硬件体现。

多项数据显示，铁路行业正在逐步从疫情中复苏：1）2023 年铁路旅客运输需求呈现高速增长。2023 年，我国铁路完成旅客运输量 36.85 亿人，同比增长 120%。2）高铁里程建设持续增长。3）铁路固定资产投资额恢复增长。从铁路固定资产投资额来看，2023 年我国完成铁路固定资产投资额 7645 亿元，较 2022 年增长 7.5%。