投资分析报告

• 计算机行业2024年半年度展望：聚焦新质生产力，把握行业结构性机会
  上半年走势较弱，计算机板块当前具备较高安全边际。计算机作为高β、高成长性、中小公司居多的板块，受大盘风格与市场风险偏好影响强烈。上半年随着国九条颁布，中小市值公司整体走势偏弱，叠加市场风险偏好处于低位，计算机 板块表现不佳，跑输沪深300指数接近28个百分点，横向比较处于申万一级子行业中倒数第二位。虽整体走势较弱，但行业内智能算力、智能交通等高景气板块仍走出较好的结构性行情。随着去年下半年及今年上半年的调整，目前计算机行业机构持仓比例与估值水平都处低位，风险释放较为充分，投资性价比逐步显现。
• 北交所专题报告
  全球物联网产业快速发展。物联网产业正处于快速发展阶段，全球范围内的企业和政府都在积极推动物联网技术的应用和创新。根据 statista的数据，2020年全球物联网市场规模达到1818亿美元，预计2025年全球物联网市场规模将增长至3802亿美元，2020年至2025 年复合增长率为15.90%。预计到2030年全球物联网市场规模将增长至3802亿美元，2025年至2030年复合增长率为10.33%。
• AMD数据中心GPU需求旺盛，全力追赶英伟达
  AMD 财报显现良好趋势，MI300X 是主要增长动力。北京时间 2024 年 7 月 31 日，AMD 发布其 2024 年 Q2 财报。2024Q2 AMD 实现收入 58 亿美元，同比增长 9%。AMD 发布乐观营收指引，2024Q3 收入预计为 67 亿上下。AMD 二季度数据中心收入为 28 亿美元，占收入比重约 50%，受益于 MI300 系列 AI 芯片，MI300X 在显存容量、内存带宽、各精度算力与训练性能方面都能与英伟达 H100 相媲美，甚至超越（显存 192GB，远超 H100）。MI300X 系列收入超 10 亿美元，多家企业采用 MI300X 的系统投入量产。
• 三中全会高度聚焦的计算机行业相关议题
  7 月 21 日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）正式发布。二十届三中全会对比十八届三中全会的相关《决定》的内容，重点关注新增的三部分内容，包括（1）健全推动经济高质量发展机制体制，（2）构建全面创新体制机制，（3）推荐国家安全体系和能力现代化，都是和计算机行业相关度较高的部分。
• 开源Llama 3.1发布：对端云AI的影响
  Llama 3.1发布，开源大模型王者易主。7月24日报道，美国科技巨头Meta推出迄今为止性能最强大的开源大模型——Llama 3.1 405B（4050亿参数），同时发布了全新升级的Llama 3.1 70B和8B模型版本；Meta评估了超150个基准数据集的性能，Llama 3.1 405B在代码生成和评估、数学推理、长上下文处理、工具使用和多语言支持等一系列任务中，可与GPT-4o、Claude 3.5 Sonnet和Gemini Ultra相媲美；在其他场景中，Llama 3.1 405B进行了与人工评估的比较，其总体表现优于GPT-4o和Claude 3.5 Sonnet。