投资建议：重点关注以下四个方向：1）消费回流（中国中免、王府井）；2）低估值复苏龙头标的（锦江酒店、广州酒家、宋城演艺、天目湖）；3）内需为主，受外部环境影响极小教育&人服板块（中公教育、科锐国际、科斯伍德、豆神教育）；4）高景气度的美奢板块（青松股份、爱美客、珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份）。

事ma件ry＃： 据第一商用车网数据，2020 年10 月国内重卡销售约 12.9万辆，同比+41.2%，环比-14.3%。1-9 月国内重卡累计销售约136.3 万辆，累计同比+39.0%。

2020Q1-3 行业业绩回顾：截至三季度末行业业绩扭亏为盈。2020 年Q1-Q3 休闲服务行业（申万分类）实现营收671.56 亿元（-37.32%），归母净利润14.21 亿元（-85.77%），营收、归母净利润增速分别下滑40.39pct、97.06pct。行业综合毛利率下滑14.31pct 至31.57%，净利率下滑12.33pct至1.76pct。从年初至三季度行业整体恢复情况逐渐向好。