中美有望进一步增加直航。当地时间11月15日，中美两国元首在旧金山举行会晤，双方“同意明年早些时候进一步大幅增加航班"据南方都市报消息，近半年中美直航已增班4次，而在2023/2024冬春航季，中美间直飞定期客运航班将增至每周70班。而两国元首达成共识后，明年中美直飞航班数量有望进一步增加。

（1）农林牧渔：2023 年以来（至 11 月 27 日），SW 农林牧渔行业下跌 11.53%，沪深 300 指数下跌 9.12%，SW 分类行业排名 22。（2）中小盘：2023 年以来（至 11 月 27 日），中证 1000 下跌 2.20%，跑赢沪深 300。

从预期阶段进入兑现阶段，基本面复苏之下股价却调整显著。消费者服务指数（中信）2023 年内累计下跌 38.1%（截至 23/11/6，下同），从 2022 年 12 月 7 日“新十条”政策发布至今累计下跌 35.8%，而同期沪深 300 指数下跌 5.8%/8.5%，社服板块自 22 年以来相对沪深 300 的超额收益在去年底见顶后迅速收敛，年内大幅跑输大盘。各中信三级子行业也有不同程度下跌，2023 年年内累计跌幅最小的为景区板块（-19.2%），其后依次分别为港股酒店餐饮及休闲（-22.4%）、人力资源服务（-28.8%）、酒店（-40.5%）、旅游零售（-55.2%），同属出行链的航空（中信）指数年初以来亦大跌 19.9%。

中美两国酒店行业发展变迁。美国酒店业发展较为成熟，有较为完善的产业链和市场体系，拥有众多酒店品牌和经营模式；中国品牌酒店集团出现时间较美国晚近 70 年，但面向客人的服务随着社会公众服务升级时间大大提前，有效将两国酒店行业发展差距缩短至十年。疫情下酒店行业经营持续承压，行业供给端加速出清。2020-2022 年国内酒店数量下滑，由27.9万家减少至 25.23 万家，国内酒店客房数由 1533 万间减少至1346 万间。随着出行链持续恢复、需求相继释放，我国酒店行业有望回到疫情前发展快车道。