行情回顾：2022年7月至今面板(申万)指数下跌0.63%，分别跑赢上证指数、深证成指、沪深300指数4.13、3.97、6.88pct；其中京东方A、TCL科技、深 天马A、彩虹股份分别下跌2.03%、7.52%、0.40%、2.78%，龙腾光电上涨0.21%。估值方面，截至8月8日A股面板行业总市值4272.41亿元，整体PB（LF） 为1.18x，处于2016年以来的7.4%分位。

7 月SW 半导体指数下跌8.97%，估值处于近三年3.44%分位。2022 年7 月费 城半导体指数上涨16.07%，跑赢纳斯达克指数3.72pct，年初以来下跌 24.81%，跑输纳斯达克指数4.01pct。SW 半导体指数下跌8.97%，跑输电子 行业5.38ct，跑输沪深300 指数1.95ct；年初以来下跌28.50%，跑输电子 行业1.33pct，跑输沪深300 指数12.91ct。从半导体子行业来看，全部下 跌，其中半导体设备、集成电路封测跌幅较小，分别下跌4.64%、4.73%；模 拟芯片设计、半导体材料跌幅较大，分别下跌18.95%、9.40%。截至2022 年 7 月31 日，SW 半导体PE(TTM)为38 倍，处于近三年3.44%分位。

建议重视信创产业在外部不确定性提升背景下的发展紧迫性、区县/行业信创需 求接棒、关键品类技术/供给能力突破、产品快速迭代渗透、信创产业强板块效 应等五大方面的变化，这些因素料将持续拉动相关核心品类全面推广落地。我 们看好PC、服务器相关软硬件等信创产业链发展机遇。