建筑央企业绩增速较快，各项指标向好。地方建企业绩增长水平较高，工建板块表现不佳，税率下降使民企板块 利润增速大幅提升。园林板块业绩持续负增长，钢构各指标向好，装修、咨询现金流表现出 色，多个板块存货周转率提升明显。

国家统计局公布2021年4月固定资产投资数据：4月制造业、地产投资同比 增长14．了％、13．了％，基建、中金广义基建投资同比增长2.8%s 5.0%。 

基建投资持续恢复，景气回升延续。地产投资韧性延续，竣工端表现亮眼。总体来看，“三条红线”等融资约束政策对地产端的负 面影响短期难以消散，在“房住不炒”的政策基调下，销售端景气度也受 到压制。去年 4 月疫情影响逐渐消散之后，地产投资开工数据报复性回暖， 但今年 4 月单月开工及竣工面积同比增速依旧保持相对稳定或仅小幅下 滑，呈现出房地产投资仍为投资端增长主要动力，具备相当的韧性。水泥需求旺盛，价格超预期。玻璃产量恢复增长，价格延续上涨。

宏观方面，4月发达与新兴市场制造业PM工均持续改善，铜铝受需求较好影响， 价格进一步上行。考虑到全球再通胀交易利好顺周期资产，我们认为铜铝核心标的 依然值得超配，同时消费建材成长保持强势，具备长期配置价值。个股方面，推荐 紫金矿业、洛阳钥业、五矿资源、赣锋锉业；信义玻璃、旗滨集团、东方雨虹、 北新建材、坚朗五金、亚士创能、中国联塑、太阳纸业、海螺水泥、宝钢股份， 建议关注玖龙纸业、华友钻业（未覆盖）。