投资分析报告

• 军工行业：2.0，融合升级，破晓逆袭－2018年投资策略展望
  军贸民品齐增长，看好无人机及国产大飞机中国2012-2016年武器出口总额较2007-2011年武器出口总额增长74.2%，增幅中有67.7%源自“一带一路 ”沿线国家。
• 机械设备行业：新格局下的装备制造成长－2018年度投资策略
  2018 年机械行业投资机会可以从两方面寻找： 处于利润上升通道的中游周期行业，通过观察行业中需求、成本和出口方面的三点变化，可以看出明年中游周期处于利润上升通道；行业景气度向上的细分行业龙头，行业景气度向上的驱动因素组要来自于三个方面，通过这三个方面精选行业以及公司。 
• 机械行业：工程师红利时代来临，投资中国高端制造－2018年投资策略
  2017 年中国高端制造行业以京东方、CATL、隆基等龙头取得了产品、利润、股价等瞩目的成就。我们认为中国已经迈入高端制造新纪元，未来真正具备核心竞争力，符合产业趋势，在全球市场谋求发展的公司，有望成长为各个细分子行业的龙头企业。2018 年重点是投资中国高端制造。
• 机械行业：细分择优－2018年度展望
  我们认为 2018 年机械行业整体的盈利能力有望继续提升，而产能利用率将开启上行阶段，资产周转率的提高进一步贡献企业盈利的改善。
• 机械行业：新工业革命的再思考－看好制造业的几个关键问题
  在时间维度上，产业变迁与股市映射并非线性，而是随着市场预期的变化，经历估值驱动的押注、业绩验证的兑现、市占驱动的扩张，最后演绎出股市中的主导板块。
• 机械行业：全球视野投资新时代制造－2018年投资策略
  机械行业PE仍显著高于沪深300，近一年维持较大差异；机械行业子板块分化明显，年初以来有14个子板块PE下降，4个PE上升，子板块估值水平总体修复。
• 机械行业：周期复兴延续，制造强国崛起－2018年投资策略
  自 4Q16 机械行业复苏以来，机械行业迎来景气上行拐点，1-3Q17 行业上市公司整体收入和净利增速分别达到 37%和 96%，彻底走出 2012-2016 年的下行周期实现强势复苏。行业预收账款同比增速 2017 年逐季提升，需求复苏有望延续至 2018 年。规模效应显现对冲成本上升，行业 ROE 进入上行周期。