Consumers today demand products that have multifunctional benefits to address various skin-related issues through one solution. For instance, the demand for Garnier's anti-aging BB cream, which can be used as a serum, primer, moisturizer,foundation, and sunblock, is high. The global skin lighteners market is highly competitive, where the presence of established vendors with considerable equity adds to the competitiveness of the market. Over the forecast period, vendors are expected to further establish their presence in APAC.The global skin lighteners market is facing concerns related to the usage of hydroquinone and mercury in skin lighting products, as these ingredients cause various skin-related issues. To that end, over the coming years, new and improved formulations are expected in the skin lighteners market.

The growing popularity of speciality stores and online retailers will attract the customers from medical stores, pharmacies, and retail stores, thereby cannibalizing these distribution channels during the forecast period. The gradual increase in the number of youth-targeted cosmetics, the expansion of male-specific products, and the reformulation of antiaging creams and offerings have given specialty stores a new array of products to attract customers. The industry concentration in skincare and beauty products has drastically increased in recent years due to the growing demand for specialty beauty retailers such as Sephora and Ulta. This trend will continue over the next five years as consumer-spending levels rise and people look toward established, trusted stores for their beauty and skincare needs.

Dyes and pigments are both coloring substances but differ from the other in terms of their solubility. While dyes are easily soluble in water and are absorbed by the material to which they are applied, pigments are insoluble in water and in most solvents. Pigments require mixing with a liquid binder or a carrying base that acts as a glue, and in which the pigment particles remain suspended. Dyes and pigments are used extensively in a range of industries like textiles, paints, pharmaceuticals, coatings, and plastics.

3 月 6 日至 3 月 10 日，上证综指下跌 0.17%，化工行业下跌 0.37%，弱于 大市。子行业涨跌互现，其中合成革、磷化工涨幅较大，玻纤、粘胶等跌幅 较大。  本周原油价格大幅下跌。3 月 8 日，EIA 周报显示，原油库存增加 821 万 桶，汽油和精炼油库存分别减少 656 和 268 万桶。数据发布后，油价短暂上 行后持续回落，收盘大幅下跌约 5%。  据生意社价格监测，2017 年第 10 周(3.6-3.10)工信 68 价格涨跌榜中环比上 升的商品共 21 种；涨幅前 3 的商品分别为 R22(4.37%)、萤石(3.12%)、己二 酸(2.02%)。环比下降的商品共 22 种，其中跌幅 5%以上的商品共 3种，占该 榜被监测商品数的4.5%；跌幅前3的商品分别为苯乙烯(-5.33%)、苯酚(-5.14%)、 纯苯(-5.07%)。  

上周基础化工板块下跌 0.6%，沪深 300 指数上涨 0.0%，基础化工板块 跑输大盘 0.6 个百分点，涨跌幅居于所有板块第 21 位。涨幅居前：国风 塑业、西陇科学、四川美丰、佛塑科技、科恒股份等；跌幅居前：亚星化 学、新奥股份、三友化工、南京化纤、金禾实业等。 上周基础化工板块动态市盈率下行。基础化工（中信）板块 P/E（TTM） 为 68.82，P/E（2017E）为 41.18，P/E（2018E）为 25.82。从基础化工 板块与沪深 300 的估值之比来看，目前这一比值为 5.12，低于一年来的 均值 5.27。

本周据申万化工监测的 92 种化工品价格，本周环比上涨品种占 23%（上周为 31%），持平占 39%（上周为 28%），下跌占38%（上周为41%），油价回调，整体平均涨跌幅约为-0.75%。涨幅前五的分别为氨纶（+8.1%）、 BDO（+3.2%）、氯化钾/巴西 CFR（+2.1%）、醋酸乙烯（+1.7%）、 DMF（+1.7%），跌幅前五的产品分别 为东南亚 LDPE（-7.6%）、乙二醇（-6.7%）、东南亚甲苯（-6.3%）、东南亚丙烯（-5.7%）、甘氨酸（-5.6%）。 价差方面：本周 MDI-苯胺、草甘膦-甘氨酸、乙炔法 PVC-电石价差环比扩大 4.6%、1.4%、1.4%，炭黑煤焦油、TDI-甲苯价差环比缩小 250%、0.2%。

本周监测的 125 个产品中有 21 个产品价格上涨，49 个产品价格下跌。涨幅排前 的分别为：纯 MDI（+14.23%）、硫磺 CFR（+6.67%）、萤石粉（+6.58%）、 LDPE 东南亚 CFR（+6.56%）、炭黑 N330（+6.15%）；跌幅排前的分别为：国内丁二 烯（ -18.86%）、盐酸（-12.50%）、顺丁橡胶（-10.09%）、丁苯橡胶 1502（-9.80%）、 苯酚华东地区（-8.60%）。 纯 MDI：本周国内纯 MDI 价格继续上行，平均价格达到 30500 元/吨，环比上周 上涨 14.23%，价差继续扩大。由于下游市场刚需较低，厂家以观望为主，从上 游市场看，由于原料纯苯市场持续攀高，国内苯胺市场价格上升。相关上市公司： 万华化学

本周 WTI 油价收跌-6.33%，报价 49.28 美元/桶。在我们跟踪的 129 个 化工品中， 30 个上涨，34 个持平，66 个下跌。涨幅居前的重点化工品为：纯 MDI（14.59%）、百草枯（11.11%）、POM（8.41%）、四氯乙烯 （5.95%）、双氧水（5.82%）；跌幅居前的重点化工产品有：丁二烯 （-17.38%）、丙烯酸丁酯（-13.21%）、顺丁橡胶（-9.29%）、丁苯 橡胶（-9.07%）、丙烯酸（-8.33%）。 化纤：华东粘胶短纤报价 17400 元/吨，持平；粘胶长丝上涨 1.20%，报 价 43150 元/吨；氨纶报价 36000 元/吨，持平；华东 PTA 报价 5070 元/ 吨，下跌 6.50%；华东涤纶短丝报价 8100 元/吨，下跌 4.4%；华东腈纶 报价不变，15250 元/吨。

02 月 27 日-03 月 03 日，5 个交易日，沪深 300 下跌 1.32%，申万化工上涨 0.15%，跑赢沪深 300 1.47 百分点，在申万 28 个一级行业中排名第 6 位， 涨幅居前；所观测的 22 个子行业中，氯碱、氟化工、民爆用品、涂料油 漆、磷化工等 5 个子行业涨幅居前，分别上涨 4.23%、3.61%、1.99%、 1.25%和 1.03%，而石油化工、维纶、纯碱、复合肥、日用化学品等 5 个子 行业跌幅居前，分别下跌 3.42%、2.74%、2.42%、2.42%和 2.24%。 最新行业估值为 32.49 倍(TTM，整体法，剔除负值)，相对于沪深 300 的估 值溢价率为 151.47%，行业估值溢价率较上周同期小幅上调。

 石油化工：上周布伦特原油现货价格从 54.60 美元/桶下跌至 50.80 美元/桶，跌 幅达 6.1%，主要是因为美国原油库存高企，且连续几周增加。随着 3 月底以后 北美炼厂开工率逐步回升，我们预计美国原油库存将有望下降，从而支撑油价 向上。受油价下跌的影响，苯、甲苯、二甲苯价格均下跌，上周跌幅分别为 5.3%、 4.0%、3.8%。亨利中心天然气价格上周从 2.68 美元/千立方英尺上涨至 2.83 美 元/千立方英尺，涨幅达 12.75%，受天然气价格上涨的影响，上周丙烷华东 CFR 价格从 425 美元/吨上涨至 452 美元/吨，涨幅达 6.86%。

我们监测的最新中信建投化工景气指数为 4.55，前周-15.34，中 信建投化工景气指数转正，补库存继续，要警惕大宗商品价格掉 头向下。上周二级市场基础化工指数（中信）涨 1.79%，上证涨 1.60%。 油价小幅下跌。本周五布伦特结算价 55.18 美元/桶，周跌 1.53%， 当前油价仍面临美页岩油钻机数增加的压力，近期油价将继续承 压。美国 3 月 5 日当周石油钻机数 609 口，环比增 7 口，前值增 5 口，由于油价领先钻机数 3 个月左右的时间，我们预测美国原 油钻机数近期有望继续上涨。