境内分析报告

• 房地产行业：库存连降6周、推盘少拖累销售，房贷利率上升，Q3棚改或将加速－周报
  上周 47 个重点城市新房合计成交 545.1 万平米，环比-1%；8 月截止上周合计成交 888.7 万平米，环比+0.9%，同比-22%。其中当月月成交同比涨幅较 7 月收窄 2.1 个 pct；其中，一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化：-0.4%、+1.6%、+10.3%、-21.4%，当月月成交同比分别为： -49.1%、-22.4%、 -7.6%、 +4.7%。19 个重点城市合计住宅可售面积为 7494 万平米，环比下降 0.3%；3 个月移动平均去化月数为 8.2 个月，环比上升 0.1 个月。
• 房地产行业：供应回落、成交略降，价格走高补地意愿仍强，维持下半年成交放量判断－7...
  土地供应方面，在 5、 6 月供地连续呈现同比增长 20%+的改善后，7 月住宅类土地供应出现了同比下降 13%，预计生地熟化的跟不上节奏导致了供地下降；土地成交方面， 6 月土地成交放量对土地供应过度消耗以及 7 月供地缩量，综合导致 7 月住宅类土地成交同比小幅下降 3%，其中，一线同比大增、二三四线同比小降；土地供需方面，7 月土地成交/需求比再度走高至 1.05 倍，较 6 月 0.85 倍上升 23%，自今年 3 月以来土地供需结构持续改善后首次逆转，表明目前行业补地意愿依然强烈，伴随与此，7 月土地成交单价环比+31%、同比+69%，溢价率也再度小幅走高 3pct 至 39%。
• 房地产行业：板块投资逻辑依旧不顺畅，板块配置持谨慎态度－跟踪报告
  上周，整体成交环比小幅抬升，一二线城市出现分化。一线四大城市中广州、上海环比下滑，深圳、北京环比上行，其中深圳涨幅达30.0%。二线样本城市中，除青岛、 大连、杭州、 苏州、南昌环比上涨外，其余城市均环比下跌，其中南昌涨幅显著，达47.9%，而无锡跌幅最为显著，达31.3%。
• 房地产行业：销售投资双双回落，高温天气叠加三四线回调－2017年7月房地产宏观数...
  根据国家统计局数据，2017年1-7月，全国房地产开发投资5.98万亿元，名义同增7.9%，增速较1-6月收窄0.6个百分点；新开工面积10.04亿平，同比增长8.0%；1-7月，销售面积8.64亿平，同增14.0%，增速回落2.1个百分点；销售额6.85万亿元，同增18.9%，增速回落2.6个百分点。
• 房地产行业：推出共有产权住房、支撑中端购房需求－周报
  资金追捧涨价类周期股，地产白马有所承压。当前市场存量资金博弈格局未改，但在监管节奏放缓、流动性注入及创新发展战略重提等影响下，股市风险偏好有所提升。上周钢铁、有色、军工、化工等板块涨幅居前，主因价格上涨态势明朗；政策调控持续和长效机制出台对地产投资情绪构成压制，申万地产上周下跌 1.85%，板块中京汉股份、市北高新、陆家嘴、京投发展、世荣兆业等涨幅居前，华联控股、世联行、新城控股跌幅居前，板块白马回调较为明显。
• 房地产行业：销售投资双双回落，单月开工增速转负－7月报
  1-7 月，全国房地产开发投资额同比增长 7.9%，较 1-6 月回落 0.6 个百分点；商品房新开工面积同比上升 8%，较 1-6 月回落 2.6 个百分点；施工面积同比上升 3.2%，增速较 1-6 月回落 0.2 个百分点；土地购臵面积同比上升 11.1%。在销售增速持续回落的滞后影响下，单月新开工面积增速首次由正转负，单月投资增速也大幅回落至 4.8%；另一方面，目前房企仍存在一定补库存动力，单月土地购臵面积增速回升至 24.3%， 3季度投资增速仍有支撑。但预计现金流压力下 4 季度投资增速持续回落是大概率事件。
• 房地产周刊-第670期
  央视新闻客户端 7 月 27 日消息，日前，国家发改委、人民银行、住建部等31 个部门单位联合印发《关于对房地产领域相关失信责任主体实施联合惩戒的合作备忘录》，推出 37 条惩戒措施，对失信的房地产企业、个人进行联合惩戒。
• 房地产行业：7月销售降温，长效机制政策初显－市场热点聚焦与动态跟踪第2期
  进入7月份以来，诸多建立房地产市场发展长效机制的政策浮出水面。 我们预计房地产长效机制建立将围绕着：推进不动产登记制度、推动房地产税立法；增加住房用地供应量，推进棚户区改造和保障房工程建设；加快租赁市场培育这三点进行展开。
• 房地产行业：商办拖累投资下行、住宅投资依然较强，按揭收紧拖累销售走弱－7月月报
  1-7月房地产开发投资额同比+7.9%，下降 0.6pct，其中 7月单月同比+4.8%，下降 3.0pct，其中，住宅+9.1%，而商办-3.9%；商品房新开工面积同比+8.0%，下降 2.6pct，其中 7 月单月同比-4.9%，下降 18.9pct；商品房竣工同比+2.4%，下降 2.6pct，其中 7 月单月同比-13.5%，下降 14.8pct；商品房施工面积同比+3.2%，下降 0.2pct；土地购置面积同比+11.1%，上升2.3pct，其中 7 月单月同比+24.3%，上升 4.5pct。从结构上看，7 月投资下行源于商办投资的下降，住宅投资相对稳定，并目前住宅库存处于历史地位，土地购置面积上行，后续住宅加库存是必然；从时点上看，7 月洪水和高温天气也是造成投资超预期下行的重要因素；综合考虑商办投资下行及后续销售下行的制约，下调全年投资增速至 6.5%。
• 房地产行业：从Leopalace21透视日本包租模式的长租公寓企业运营－长租公寓..
  Leopalace21 公司成立于 1973 年，2004 年在东京交易所上市（8848 JP）。公司目前是日本最大的公寓运营商之一，也是包租模式的典型代表。截止 2016 年末，公司运营的租赁房间数量高达 56.87 万间，数量位列第二。
• 房地产行业：二线利率集中上浮，需求调整稳中加快－周报（08.07－08.13）
  重点覆盖的 31 个大中城市商品房市场合计成交 400.63 万平米，同比减少 38.76%，环比增长 2.34%。年初至今周均成交 433.27万平米，低于去年全年平均 33.00 个百分点。 库存去化：重点覆盖的 14个城市商品房可售面积合计为 13624.33 万平米，同比减少 12.50%，环比增长 0.29%，去化周期较上上周增加 0.13 周至 44.51。 土地市场：上周全国 40 个大中城市成交土地 81 宗，成交总价 449.04 亿元，同比减少 16.62%，环比减少 23.99%。年初至今周均成交金额 461.24 亿元，高于去年平均水平 16.32 个百分点。
• 房地产行业：推盘下降、成交低迷，库存连降5周，共有产权和租售并举体现长效机制思路...
  上周 47 个重点城市新房合计成交 548 万平米，环比下降 1.7%；8 月截止上周合计成交 341 万平米，环比+6.9%，同比-15.9%。其中当月月成交同比降幅较 7 月收窄 8.4pct；其中，一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化： -15.8%、-2.4%、+4.7%、+8.1%，当月月成交同比分别为：-46.4%、-13.6%、 -8.7%、 +19.9%。19 个重点城市合计住宅可售面积为 7,517 万平米，环比下降 0.7%；3 个月移动平均去化月数为 8.0 个月，环比上升 0.1 个月。