NB-IOT 产业链在加速成熟，这有利于降低 NB-IoT 技术使用成本，利好基于NB-IoT 技术开展业务的公司，维持 NB-IoT 物联网燃气表龙头公司金卡智能的买入评级；消费者对通信宽带的需求持续增长，同时 IDC 在持续发展，来自通信与 IDC 的需求在推动光通信持续发展，天孚通信是光纤连接细分领域的龙头，公司在努力扩充产品线和产能，维持天孚通信增持评级；中国联通是我国三大基础通信运营商，三季度业绩同比大增，同时公司的高管团队在以极大决心推进瘦体健身机构精简方案，看好混改给联通带来的效率提升，维持中国联通买入评级。

前三季度行业结构性复苏趋势延续，品牌及电商零售子领域业绩表现优于纺织制造。其中，品牌行业中的高端女装和中高端商务休闲男装行业复苏趋势延续，家纺行业线下企稳叠加线上拉动基本面有所改善，大众休闲业绩见底，但电商龙头Q3 销售低于预期；纺织制造业收入增长稳定，但受生产成本提升及汇率波动影响，利润表现不及收入。整体而言，我们认为尽管 Q4 基数较前三季度略有提升，但考虑到电商销售及品牌销售旺季来临，且春节靠后，节前旺季销售天数增加等因素，预计电商龙头、高端女装、中高端商务休闲男装及家纺品牌销售复苏趋势有望延续，因此，维持 Q4 配臵观点，品牌零售把握电商旺季行情及上述复苏子行业龙头公司的估值切换行情。制造业方面，在产品导向消费升级及供给侧改革背景下，凭借技术实力持续创新的优质龙头供应商具有一定议价能力。

通信板块上周强势上涨，行业跑赢大盘 3.72 个百分点，逼近此前 5G 行情的高点。在 5G 光回传网络技术方案讨论和资本市场关注度不断提升的背景下，以光模块、光纤光缆等光通信公司为代表的 5G 概念股走强，带动行业向上冲击。

从技术演进层面看4G空口通过演进可以基本满足5G所有场景需求，5G低频空口将满足新兴的AR、VR、云计算等业务的数据连接需求，也满足一些低延迟服务的使用，如无人驾驶汽车、无人驾驶飞机等。5G高频空口主要用字热点高容量区域。

11 月 1-3 日，由 CRU 和武汉长飞光纤光缆股份有限公司联合主板的 2017年世界光纤光缆大会在武汉光谷隆重举行，来自政府部门、科研院校、电信运营商、电信协会、供应商、上游材料厂商、投资机构及媒体等单位超过700 名嘉宾共聚一堂，一同探讨全球光纤光缆产业未来的发展前景。我们团队全程参与，并通过收集大会的演讲材料及与各界人士的深入交流，整理了本文纪要。

SaaS CRM市场是以 SaaS 形式提供以客户为中心的CRM 服务，其核心思想是以在线数据为基础制定营销策略，通过满足客户个性化的需求提高客户满意度、忠诚度、缩短销售周期，降低销售成本、增加收入、拓展市场、实现企业价值最大化。

中国作为全球最大的制造国，已经推出了通信产业为重点之一的制造业升级战略，目前中国的两大通信设备商华为、中兴分别是全球通信设备行业第一大和第四大，在专利申请方面这两家企业也屡屡位居前三名，中国的通信产业成为最有实力参与全球竞争的产业之一。 

上周计算机板块最大的亮点来自信息安全行业板块。受到三六零上市及相关政策影响，信息安全板块整体表现较好。随着信息安全法的实施，以及工控、物联网等新增安全需求，行业整体趋势向好；龙头公司如启明星辰也在探索从产品向运维服务的转型。我们继续看好信息安全龙头启明星辰（2018 年估值 40x），建议关注底部增持的美亚柏科。 

计算机板块在经历了16年的垫底后，17年表现仍排倒数第三。从年初至10月31日，计算机板块按流通市值加权平均共下跌13.28%，而同期上证指数上涨9.33%，沪深300及上证50更是大涨21.05%、22.16%，可以说远远跑输大盘。虽然板块整体走势不尽人意，但也不乏个股机会，白马、云计算、以及人工智能等主题表现亮眼。

站在五年十年甚至三十年的周期内，考虑是否对一个社会国家的政治、经济、文化以及产业走势有着足够的信心与耐心；短期虑包括诸如货币、信贷、产业方向、市场流动、情绪博弈等。

过去十年，我国通信业发生了巨大变化：整体通信业务总量、收入增长迅猛，移动用户规模扩大，仅四年时间 4G 用户数就达到 7.7 亿户；移动通信的发展也极大推进了互联网与移动通信网络的融合，移动应用内容日益丰富，带动了商务金融、文化娱乐等各个方面的业务应用和创新，推动了相关产业的持续发展，成为新的经济增长点。

互联网生活服务O2O：是指在O2O范畴下聚焦本地日常生活商品与服务消费，串联当地居民与日常周边商业的模式。互联网餐饮订餐指用户通过在线的形式进行商品预定以及商品外送服务，其中主要满足用户的就餐需求。

百度在 AI 领域深耕已久，2016 年首次提出“百度大脑”计划，开放其核心能力和底层技术。2017 年百度全面聚焦 AI 战略，大刀阔斧调整组织架构，裁撤边缘业务，转型步伐愈加坚定。目前百度成功聚集一批全球顶尖人才，成立四大实验室，语音识别、图像识别、用户画像等技术积累深厚，其人工智能技术已渗透到百度的所有核心业务之中，成为百度未来发展的基石。