我们认为水务行业存在戴维斯双击的投资机会，长期价值投资买点已到对于水务板块来说：1）业绩增长可期：当前水价仅体现 CPI 增速，未体现水的资源属性、增值税影响、提标改造等涨价需求；水处理单价来到上涨临界点，且处理量将持续增长，故业绩存在一次双击；2）估值提升可期：在全市场都在去杠杆的背景下，水务成为“ PPP+资产证券化”最受益方向，能提升水务公司的 ROE，进而转化为估值提升；3）通过政策布局，治污行为由被动向主动转变，驱动行业正向循环发展，利于业绩兑现；4）当前处于估值低位，各公司 2016 年全年受增值税的影响，故 2016 年年报业绩不乐观，业绩增速为最低谷，故对长期价值投资者来说，存在建仓机会。

推动长江经济带发展，是党中央、国务院主动适应把握引领经济发展新常态，科学谋划中国经济新棋局作出的重大决策部署。2016 年年初，习近平总书记主持召开座谈会，强调“共抓大保护、不搞大开发”，明确了长江经济带发展的目标导向。5 月中央下发《长江经济带发展规划纲要》，勾画了发展蓝图。省委、省政府组织制定了《江苏省长江经济带发展实施规划》，明确了我省推动长江经济带发展的目标定位、基本原则、重点任务和保障措施。

[Table_Summary] 2017 年为“大气十条”考核年，治霾收官之战依然艰巨。2013 年 9 月国务院发布《大气污染防治计划》，提出到 2017 年，京津冀区域 细颗粒物浓度下降 25%左右，其中北京市细颗粒物年均浓度控制在 60 微克/立方米左右。从 13 至 16 年，京津冀及周边地区的 PM2.5 浓度逐年下降，但与“大气十条”及后续政策的目标对比还有距离。 以北京为例，2016 年下降了 9.9%已是近年来北京治霾的最好成绩。 按照计划，北京 2017 年 PM2.5 年均浓度要控制在 60 微克/立方米左 右，意味着 17 年北京 PM2.5 年均浓度需要下降 17.8%。由此可见， 在“大气十条”的考核年，京津冀及周边地区治霾的收官之战依然 不能掉以轻心。

近5 个交易日内，沪深300 指数微涨0.03%，环保工程及服务指数、环保设备指数以及水务指数则分别上涨2.72%、2.46%和1.02%，板块跑赢大市。细分子行业方面，除固废处理小幅下跌0.46%外，渤海节能环保行业其余各子行业板块全部收涨。

近5 个交易日内，沪深300 指数微涨0.08%；而伴随大盘震荡加剧，环保板块总体出现回调，除环保工程及服务指数微涨0.14%外，环保设备指数、水务指数均收跌，幅度分别为3.29%和2.39%。细分子行业方面，除大气治理和固废处理表现相对较好外，其余各子板块均走弱，其中水处理下跌1.68%，跌幅居首。

2月份沪深300指数上涨1.91%，公用事业指数上涨3.65%，跑赢大盘1.73个百分点。其中SW环保工程及服务上涨4.73%，跑赢大盘2.82个百分点；SW燃气上涨4.01%，跑赢大盘2.10个百分点；SW水务上涨5.58%，跑赢大盘3.67个百分点。估值方面，SW环保工程及服务、 SW燃气、SW水务PE（TTM）分别为42倍、36倍、28倍。