尽管在本轮钢价癫狂时期，吨钢毛利一度高达 800 元，接近 2009 年 8 月高点水平，但终究逃不过周期力量束缚。高亢行情短暂、下跌过程急促，叠加钢厂生产并未能与行情节奏匹配，进而使得行业盈利虽大概率同比低位改善，但低于市场此前预期：2016 年 1-4 月全国重点钢企利润总额-22.47 亿元，仅高于2015 年同期。其中，参考价格表现推测，上半年长板材业绩差别不大，板材内热轧盈利应好于冷轧，而特钢业绩弹性不如普钢。同时，钢铁电商贸易本质未变，盈利随钢价行情而起伏。

据海关统计， 2016 年 1-5 月份中国碳酸锂进口量 7689 吨，同比大增 46.85%；进口均价 6732 美元/吨，同比上涨 34.87%。其中，作为中国两大主要的碳酸锂进口来源， 2016 年前五个月来自智利的碳酸锂进口量 4651 吨，同比增长28%， 来自阿根廷的碳酸锂进口量 2308 吨，同比增长 46%。 我们判断，进出口价格相较实际成交价有所时滞，进入 2016 年二季度后，国内主流正极材料厂商所面对的海外锂盐价格已大幅上涨，国内外价差已实质性收窄。

本周创业板强势带动电商板块集体上扬。其中，上海钢联收购知行锐景后，可让双方共享所在服务领域积累的海量数据，带动公司数据服务板块继续升级拓展，为公司电商平台构建资讯、交易、支付和金融为核心闭环体系奠定基础。

跌宕起伏中找寻新的动态平衡。我们预计未来钢价像今年1-4月份那么单边大涨的可能性不大，但是像去年下半年那么单边下跌并且跌到全行业亏损的情况应该也不大会出现。市场会越来越理性，钢价通过不断的震荡最终找到一个新的动态平衡。

本周国内铁精粉均价438.8元/吨，较上周上涨1.36%；青岛港进口矿均价420.0元/吨，较上周上涨7.01%；唐山废钢1280.0元/吨，较上周上涨5.79%；唐山方坯2060.0元/吨，较上周上涨11.96%。

目前，钢铁主业从微利经营进入整体亏损，行业发展进入“ 严冬” 期。 2015 年钢铁行业出现全行业亏损，重点统计钢铁企业实现利税-13 亿元、利润-645 亿元，亏损面超过 50%，至 7 月份起始终处于亏损状态且亏损额逐步扩大。在严峻的行业形势下，多数企业在深化改革、结构调整、提质创效、物联网+营销模式创新等方面下大力气谋求突破，但单靠钢铁主业实现大幅盈利的压力是较大的。