2018 年 1～3 月，机械工业增加值在上年同期增速11.4%的基础上回落，在机械工业重点监测的120种主要产品产量中，同比增长的产品占 70%，工业生产者出厂价格同比涨幅 3.1%，机械工业价格指数与上年同期持平，出口同比增长 26.34%，进口同比增长 20.37%。1～2 月，全国机械工业企业主营业务收入同比增长9.22%，实现利润总额同比增长 5.06%。

4 月 24 日，国家能源局举行新闻发布会，根据会上发布的《一季度可再生能源并网运行情况》，一季度光伏发电市场整体发展形势呈“双升双降”，即装机和发电量上升，弃光量和弃光率下降。2018 年第一季度光伏新增装机 9.65 GW，同比增长 22%，其中分布式光伏 7.685 GW，占比近 80%，同比增长 217%，光伏电站 1.97GW，同比下降了 64%。一季度光伏发电 351 亿千瓦时，同比增长 64%。一季度全国总体弃光电量 162 亿千瓦时，弃光率4.3%，同比下降 54pct。

2017 年国家铁路投资维持高位，但高铁通车里程处于高峰期来临前的低 点，仅有 2200 公里，与 2016 年接近。受此影响，铁路设备行业主要龙头公 司收入和利润基本维持稳定。展望 2018 年，国家铁路正从建设高峰期转入通 车高峰期，高铁年通车里程将大幅增长至 3500 公里。城轨地铁年通车里程将 继续创下新高。与通车期密切相关的铁路车辆、信号控制系统等产业，将随 通车高增长而复苏。维持推荐中国通号、中车时代电气、中国中车

工控自动化上涨2.73%，核电板块上涨 0.86%，风电板块上涨 0.57%，发电设备上涨 0.28%，新能源汽车指数下跌-0.36%，光伏板块下跌-0.98%，一次设备下跌-1.15%，锂电池指数下跌-1.28%，二次设备下跌-1.73%。涨幅居前五个股票为麦格米特、晓程科技、融捷股份、双杰电气、石大胜华；跌幅居前五个股票为圣阳股份、黄河旋风、沧州明珠、海兴电力、旷达科技。

石化能源装备行业已经迈过 14-16 年的行业低谷，步入上行周期。此 外，工业自动化、智能化改造市场方兴未艾，我们认为在核心零部件环节， 技术进步与性价比将是国产替代的核心逻辑，在系统集成领域，适应市场实 际需求、提供高性价比的服务以及跑马圈地的市场营销能力是当下企业竞争 的核心优势，看好该板块的投资机会。