在新能源带动下，纯碱需求有望迎来新增长。2021 年我国纯碱表观消费中，平板玻璃、日用玻璃、光伏玻璃占比最高，分别为46.8%、16.8%、8.2%。这些玻璃产品对应的终端市场主要为房地产和新能源产业。随着新能源产业的蓬勃发展，对上游原料的需求日益扩大。

再生塑料有望复制生物柴油的红利期：欧洲自2015 年起提高掺混比例，允许化石柴油添加20%或30%的生物柴油后，中国生柴企业开始享受红利期，卓越新能和嘉澳环保分别于16 年和17 年开始出口欧洲，之后盈利相当可观。欧洲再生塑料的政策落后于生物柴油政策约5 年，21 年欧盟SUP 禁塑指令要求“以PET 为主要成分的一次性饮料容器中再生塑料的使用比例到2025 年不少于25%，到2030 年不少于30%”，我们认为，再生塑料行业同样有望享受一段欧洲的政策红利期。

2018 年贸易摩擦促使国内对高精尖领域卡脖子环节极为重视，而我们认为俄乌冲突对国内产业的影响将进一步深化，可能提升到要求产业链全面自主可控的水平。

原油：价格震荡下跌。周内前期，CPC 里海石油管道的原油出口部 分恢复，且欧盟对俄能源制裁方式存在分歧，同时美国及其盟友讨论 进一步协调释放石油储备的可能性，以帮助缓解对俄罗斯制裁后的能 源市场紧张形势，不过沙特阿美在吉达的储存设施遭到胡塞组织袭击 以及俄乌谈判进展困难限制了油价跌幅，原油先跌后涨。周内后期， 俄乌双方或进行停火谈判，地缘冲突有所缓和，同时市场担心中国加 强公共卫生防控可能会影响需求，不过美国商业原油库存继续减少， 同时俄乌谈判尚未达成正式协议，以及欧美对俄持续制裁限制了油价 跌幅，国际原油震荡下跌。目前布伦特原油周均价为110.49（-7.17） 美元/桶，WTI 原油周均价为104.21（-8.19）美元/桶。

复盘2021 年，平板玻璃生产水平的持续走高以及光伏玻璃投产进度不断加 快，全年对重质纯碱需求量合计约1460 万吨，同比提升超10%，显著高于 纯碱综合产量增速（6.3%）。

气凝胶比传统保温材料隔热性好、使用寿命长、防水性与耐燃性能优异，是目前最高效的隔热材料，契合节能减排大趋势。气凝胶是一种具有纳米多孔网络结构、并在孔隙中充满气体的固体材料，目前主要的应用领域包括石化油管和热力管网保温、锂电池电芯间隔热、建筑外墙保温等。与传统保温材料相比，1）其保温性能是传统材料的2-8倍，因此在同等保温效果下气凝胶用量更少；2）气凝胶更换周期在20年左右，而传统保温材料的更换周期在5年左右，因此全生命周期的使用成本更低。

板块表现：本周中信一级石油石化指数涨跌幅+1.95%，位居30 个行业指数 第4 位。本周上证指数涨跌幅-0.94%，中信一级石油石化指数相对上证指数 +2.89%。石油石化子板块涨跌幅情况：油品销售及仓储（+3.86%）、其他石 化（+2.98%）、石油开采（+1.67%）、炼油（+0.58%）、工程服务（+0.39%）、 油田服务（-1.08%）。