SpaceX 全球商业航天独角兽，在全球航天产业中占据着无可争议的领导地位：SpaceX 由埃隆马斯克于 2002 年创立，尽管早期面临多次发射失败和财务挑战，但凭借其创新精神和独特的商业视野，赢得了美国政府和军方的大力支持。这些支持包括政策、资金和技术上的援助，成为 SpaceX 不断壮大的强劲动力。SpaceX 实现了火箭的可重复使用、载人航天的飞跃，以及“星链”项目的快速推进，稳坐美国最主要的航天发射服务提供商宝座，截至 2023 年，其市场估值逼近 1800 亿美元。

中国船舶、中船防务、中国动力、中国重工等核心船舶上市企业相继发布 2024H1 业绩预增公告，归母净利润分别同比增长 144%-171%、966%-1163%、 60%-80%、160%-202%。24H1 各上市公司预增充分彰显了船企盈利弹性。当前主要船厂订单已排期至 27 年，各船企营收盈利双增趋势明确。在当前不确定因素扰动下，安全资产显得尤为可贵。同时对比日韩造船上市公司，我国船舶板块估值仍具有较大提升空间。 

短期看，估值回归五年低位，24Q1配置回落至“十四五”低点；2）中期看，展望2025，考虑“十四五”留存经费消化叠加“十五五 ”规划新需求的出现，预计行业基本面好转将逐步显现；3）长期看，“做精做强”与“提质增效”或是“十五五”行业主旋律；回顾利润与资产负债表，1）收入利润体量快速提升后呈现增速逐步下滑趋势，预计24Q2或是全年业绩低点，24Q4有望出现好转；价格与增值税调整影响已逐步消化，预计后续行业盈利能力有望逐步企稳；2）“十四五”行业扩产强度2023年达到峰值，2023-2024H1资产负债表进入衰退周期，2024H2-2025H1或将进入恢复阶段。