1～7 月，八大工程机械产品累计总销量为59.8 万台，同比增速为34.1%；挖掘机累计销量为131246 台，同比增长58.7%，国产品牌市场占有率达54%。出口市场持续回暖，主要产品出口量大幅增加，挖掘机累计出口10681 台，同比增长118.7%。1～6 月，累计实现主营业务收入3100.4 亿元，同比增长22%。截至2018 年6月末，应收账款余额同比增长9.1%，占流动资产的比重下降1.3 个百分点；产成品占用额较2017 年末增长21.2 亿元，库存问题需警惕。

根据我国相关条例定义，医疗器械是指：单独或者组合使用于人体的仪器、设备、器具、材料或者其他物品，包括所需要的软件；其用于人体体表及体内的作用，不是用药理学、免疫学或者代谢的手段获得，但是可能有这些手段参与并起一定的辅助作用。其使用旨在达到下列预期目的：对疾病诊断、预防、监护、治疗或缓解；对损伤或者残疾的诊断、监护、治疗、缓解或补偿；对解剖或者生理过程的研究、替代、调节等。我国对医疗器械实行分类管理，按安全性分为一二三类，并由不同的药监部门进行审查管理。其中，第三类是由国家药品监督管理部门审查批准。

煤机设备主要是综采设备包括液压支架、掘进机、采煤机，在煤炭设备投资中占比达到 70%。液压支架占综采设备的比重约为 40%-50%，掘进机、采煤机、刮板输送机各占比 10%-15%左右。

我们 2018 年 7 月 11 日发布的《激光产业链系列报告之一：国产激光器快速崛起，进口替代是大势所趋》报告指出，国内龙头借鉴海外巨头，基于价格优势，国产替代进口是大势所趋。本篇报告中，我们着重分析 IPG 和nLIGHT 的技术优势和垂直整合发展路径，挖掘可供国内龙头企业借鉴之处和投资思路，总结为攻克核心技术，实施垂直整合，或是光纤激光器巨头成长的必由之路，本土企业凭借相比国际较低的成本优势，进口替代空间可观，建议关注有望实现高功率进口替代及产业链自主可控的国产光纤激光器龙头公司锐科激光。 

9 月 5 日，国务院印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，要求落实能源安全战略，着力破解天然气产业发展的深层次矛盾，确保国内天然气快速增储上产，供需基本平衡。此次《意见》可以理解为是保障国家能源供应安全，顺周期天然气发展战略指导意见的落地。在能源安全战略提升、国内能源投资加码的大背景下，我国油服、煤机行业迎来政策与市场双重拐点，建议重点关注报表修复完善、业绩改善明显的能源装备上市公司，重点推荐天地科技，同时关注杰瑞股份、通源石油、海油工程、郑煤机等。 

2018 年上半年行业营收同比增长 16.46%，归母净利润同比增长 22.33%，收入、利润均创下了近五年来新高，主要系工程/重型/煤炭机械等传统周期行业持续超预期复苏，营收大幅增长，同时伴随资产负债表逐步出清修复利润弹性不断释放。

我们 2018 年 9 月 6 日发布的《工业机器人行业：曲折中前行，看好国产龙头突围》报告指出，外资品牌发力中国市场，国产品牌显著承压，工业机器人国产化之路曲折往复。本篇报告中，我们着重分析工业机器人“四大家族”（发那科/ABB/安川/库卡）的市场开拓和技术优势，挖掘可供国产品牌借鉴之处和投资思路。总结如下：1）立足于市场横向拓展，从非标领域向标准化领域渗透，关注新松机器人、拓斯达；2）立足于核心技术突破，强化成本和供应链把控，关注埃斯顿、汇川技术；3）中长期来看，全产业链布局或是国产品牌的共同目标。 

2018 年中报，军工行业营业收入同比增长 11.27%，归母净利润同比增长 24.40%，营收、净利润增速相比 2017 年进一步提高，并且三费明显下降，呈现收入加速增长盈利快速提升的良好态势。从细分领域来看，除船舶板块收入下滑以外，其余板块均实现增长，航空板块收入和利润增速均较高，盈利能力较强。从产业链位置来看，四大主机厂预收账款均大幅增长，增速中位数为 58%，存货增速中位数为 6.19%；代表性配套企业中，存货增速中位数为 17.07%，预付账款增速中位数为20.68%，主机和配套厂领先指标的大幅增长预示军工行业全年业绩增势有望持续。

我们采用中信机械指数作为样本，机械行业 18Q1 和 18Q2 分别实现收入 2468.68和 3344.16 亿元，同比增长 18.42%和 19.19%；分别实现净利润 128.10和 205.13 亿元，同比增长 27.09%和 15.54%。其中，66%的机械行业上市公司在上半年实现业绩增长，净利润增速大于 20%/50%/100%的公司占比分别为 47%/29%/19%。收入端 Q2 环比 Q1 增速提升，与以工程机械为代表的周期性子行业景气度相符，而利润增速不及收入的主要原因为去年同期高基数，以及原材料价格上涨带来的成本压力。

目前部分油田面临老化或地质条件等因素，常规天然气提升幅度有限，页岩气等非常规气是国产气产量增量重要来源。2017 年中石油在四川的页岩气年产量达 30.21 亿方，规划到 2020 年形成年产量 120 亿方；中石化年产 60.04 亿方，规划到 2020 年形成 180 亿方，“两桶油”合计2020 年形成 300 亿方页岩气产量，据此测算，2018-2020 年压裂车年均新增 120 辆左右，并带动混砂车、仪表车等其他钻完井设备。 

全球汽车电动化趋势明确，锂电设备将迎来大发展，目前国内高端市场仍主要被日韩企业占据，进口替代空间广阔；此外，国内动力电池已出现结构性产能过剩，未来集中度将进一步提升，拥有技术优势、获得大客户认证的设备企业有望在行业洗牌过程中脱颖而出。 

本土产能投资高涨+国家战略支持，半导体设备企业迎来重大机遇。我们认为虽然中国或需较长时间才能出现世界一流半导体设备企业，但边际上的成长和进步正在不断出现。国内测试设备、刻蚀设备、硅晶圆制造设备等领域的细分龙头有望较快实现国产化突破并率先兑现业绩高增长，半导体设备或是全市场优选投资主线之一，建议关注上述领域本土半导体设备细分行业龙头。 

集成灶筚路蓝缕发展至今，第三代模块化产品终踏平坎坷，已形成超越传统烟灶的强大产品力。以距离缩短的结构改变建立起核心控烟优势，带动产品健康性、降噪、油烟分离等多种性能提升，而功能模块化使其满足多元消费需求。