投资分析报告

• 环保行业：政策利好叠加监管趋严，业绩增速稳步提升－2016年年报及2017年一季报点评
  政策利好叠加监管趋严，环保行业2016 年业绩增速稳步提升。2016年环保行业53 家上市公司整体实现营业收入1219.92 亿元，同比增长24.07%，增速提升4.25 个百分点；实现净利润168.51 亿元，同比增长21.02%，增速提升2.13 个百分点。
• 环保工程及服务行业：张德江任组长开展固废法执法检查，推动固废行业快速发展－周观点
  本周环保板块下跌3.82%，同期沪深300 上涨2.25%，板块跑输大盘6.07个百分点，位列所有板块第135 位。创业板指数下跌2.3%。
• 环保工程及服务行业：绿色“一带一路推进，环境治理需求加速释放－周报
  上周“一带一路”峰会召开，习总书记在“一带一路”峰会中提出“一带一路”建设要践行绿色发展新理念，加强生态环保合作，共同实现2030 年可持续发展目标。此外，环保部先后印发《“一带一路”生态环境保护合作规划》及《关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见》生态环保是服务、支撑、保障“一带一路”建设可持续推进的重要环节，《指导意见》和《规划》对落实生态环保服务项目具有重要意义。在绿色“一带一路”影响下，环境治理空间将加速释放，治理空间的扩大叠加PPP 项目的推广，环保行业将继续维持高景气度
• 环保与公用事业行业：《“十三五环境领域科技创新专项规划》促进行业发展－周报
  上周燃气、 水务、环保、申力分别上涨 3.59%、3.33%、2.87%、2.23%。环保部发布《“十三五”环境领域科技创新与项觃划》，兰注环保大数据领域。配置上，环保推荐京津冀环保和PPP 新模式下的投资机会，公用事业建议以申改、气改及水资源化改革为主线，寺找受益亍改革的低估值优质资产。
• 环保行业：中央再次强调生态文明，关注京津冀区域治理－本周
  习近平总书记再次强调必须把生态文明建设摆在全局工作的突出地位，要落实领导干部环境责任。中央环保督察首份整改方案（针对河北）对外发布，整改力度空前！我国环保已经进入更看重“环境质量”阶段。
• 环保行业：迎接PPP项目落地潮，看好水环境综合治理－深度报告
  PPP 的火热是政府加快财政体制改革的体现。旧有的以土地财政为核心的融资模式激化了地方财务风险，国家层面力推PPP，不仅是一次微观层面的“操作方式升级”，更是一次宏观层面的“体制机制变革”。今年以来，随着房地产调控政策不断升温和治理效果逐渐显现，房地产投资增速或将回落，PPP 模式成为2017 年稳增长的重要力量。
• 公用事业行业：环保业绩持续增长，17Q1增速显著上升－2016年报及2017年1季度综述
  行业基本面保持持续快速增长的良好态势，在雄安新区建设、环保监管趋严及PPP订单落地的带动下，行业景气度提升，尤其是污水处理、生态修复、环境监测领域的市场加速释放。PPP项目资产证券化后续有望加速推进。
• 环保工程及服务行业：《循环发展引领行动》出台，循环利用产业总产值目标3万亿
  本周环保板块下跌4.11%，同期沪深300 上涨0.08%，板块跑输大盘4.19个百分点，位列所有板块第125 位。创业板指数下跌2.4%。
• 环保工程及服务行业：大气污染防治督查持续深入，建议关注“煤改气－周报
  本周环保部通报京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况，23 个督查组共督查291 家企业（单位），发现182 家企业存在环境问题，约占检查总数的62.5%。
• 环保行业：变害为宝的清洁能源，十三五产销量翻倍可期－煤层气行业深度报告
  煤层气主要成为CH4，是可以利用的清洁能源。煤层气多以吸附态赋存于煤层之中，故名煤层气。在煤炭开采中，往往有煤层气不断释放出来，这类煤层气俗称瓦斯，瓦斯突出常造成重大的煤矿安全事故。