境内分析报告

• 原材料工业研究年第1期（总25期）：我国石墨烯产业发展路径研究（终版）-新材料（201605）
  在当前新一轮产业升级和科技革命大背景下，新材料产业必将成为未来高新技术产业发展的基石和先导，对全球经济、科技、环境等各个领域发展产生深刻影响。石墨烯因其神奇的光、电、热、力等性能，正在进行着材料领域的深刻变革，引起了人们的广泛关注。
• 基础化工行业：政策与设备巨头保驾护航，OLED产业继续发酵
  化工板块上涨 0.57%，沪深 300 指数上涨 0.02%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 0.55 个百分点。年初至今，化工板块累计下跌 18.42%，沪深 300 指数累计下跌 20.59%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 2.17 个百分点。
• 化工行业：市场逐步转淡，价格普跌
  本周化工品价格继续保持盘整态势，大部分产品进入行业淡季。孟山都收到拜耳非约束性收购提议，我国制造业升级改造涉及若干化工领域。投资策略上，建议逢低布局供求格局良好、将继续涨价的粘胶短纤等子行业，以及行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料，关注农资板块。
• 化工行业：锂电产业链交流纪要，行业趋势改善
  政策预期逐步明朗与需求环比改善，预计 2 季度新能源车销售继续环比改善，未来增长动力来自于乘用车和专用车：（1）新能源车销售已出现市场化需求的拉动。1~4 月在补贴不明朗的情景下，乘用车与客车销售同比均大幅增长。（2）新能源车未来五年的主要增长动力来自于专用车和乘用车。
• 化工行业：油价震荡上行，继续关注化工周期机会
  近半月涨幅较大的产品：硝酸铵(华北地区，22.73%)，硝酸(联合化工， 22.73%)，TDI(华东地区，15%)，萤石粉(华东地区，11.38%)，BRENT 原油(BRENT，8.86%)，WTI 原油(WTI，8.78%)，柴油(北京中石油 0#，6.02%)，石脑油国际(阿拉伯湾，5.67%)，软泡聚醚(华东地区，4.6%)，环氧丙烷(华东地区，4.29%)。
• 石油和化工行业：供需格局改善，盈利能力底部回升
  2016 年一季度收入略低于 A 股整体，但利润增速明显超过 A 股整体：按申万的行业分类统计了 261 家化工公司，2015 年化工行业收入同比下降 21.5%、营业利润同比下降 0.1%，归属母公司股东的净利润同比下滑 2.3%，但 2016 年盈利能力有所好转，2016 年一季度化工行业收入同比下降 9.2%、营业利润同比增加88.1%，归属母公司股东的净利润同比增加 71.1%，营业收入略低于 A 股整体，但利润增速明显超过 A 股整体。
• 化工行业：上市公司2015年年报及2016年一季报回顾
  2015 年化工行业归母净利润小幅回升，2015 年同比增加 4.19%。从细分行业看，纯碱、玻纤、其他化学制品、合成革、其他塑料制品、改性塑料、复合肥、磷化工及磷酸盐、涂料油漆油墨制造、其他橡胶制品实现扣非后归母净利润的增长，其中纯碱的涨幅最大。其他细分行业出现下滑，氯碱、无机盐、氮肥、维纶、粘胶、其他纤维等细分行业
• 玻纤行业：周期与成长的螺旋－新材料之玻纤专题
  通过梳理判断玻纤行业景气的三个核心逻辑发现，此轮玻纤景气的原因为全球经济平稳增长、投放放缓和集中冷修带来的供给收缩、以及风电/热塑等领域的需求刺激。结合周期逻辑和需求向好态势，我们判断此轮景气在2016 年将高位维稳，全球经济平稳增长和需求结构性转变为景气保驾护航，但继续上行受制于产能冲击扩大：2015 年产能冲击约1.7%，2016~2017 年产能冲击不低于11.1%，拆分来看，2016、2017 年产能冲击分别为3.6%、6.9%。
• 石化行业：油价存在调整可能，关注炼化及油气改革－2016年中期投资策略
  油价中期不必悲观，但是三季度油价存在调整可能。油价虽有波动，但主要产油经济体的底线已经探明，由于成品油价格调整下限的设立，石化中游板块存在投资价值。另一个系统性的投资机会源自油气改革的深入和产业升级。
• 化工行业：油价持续上涨，TDI上涨，部分化工品因季节因素回落
  本周据申万化工监测的 89 种化工品价格，本周环比上涨品种占 18%（上周为 16%），持平占 45%（上周为30%），下跌占 37%（上周为 54%），油价上涨而化工品以下跌居多，整体平均跌幅约为-0.40%。涨幅前五的分别为分别为氯化铵（7.7%）、TDI（7.0%）、环氧丙烷（6.3%）、98%硝酸（3.8%）、国际硫磺/温哥华FOB（2.5%），跌幅前五的产品分别为丁苯橡胶（-8.4%）、国际天然气（-6.9%）、甘氨酸（-5.8%）、顺丁橡胶（-5.4%）、BDO（-4.5%）。
• 化工行业：油价震荡上行，继续关注化工周期机会
  近半月涨幅较大的产品：硝酸铵(华北地区，22.73%)，硝酸(联合化工， 22.73%)，TDI(华东地区，15%)，萤石粉(华东地区，11.38%)，BRENT 原油(BRENT，8.86%)，WTI 原油(WTI，8.78%)，柴油(北京中石油 0#，6.02%)，石脑油国际(阿拉伯湾，5.67%)，软泡聚醚(华东地区，4.6%)，环氧丙烷(华东地区，4.29%)。