境内分析报告

• 2014-2015年中国新能源汽车产业分析与预测
  中国将新能源汽车列为汽车产业可持续发展的重要方向，中央及地方政府从发展规划、消费补贴、税收政策、科研投入、标准制定等多个方面，构建起一整套支持新能源汽车加快发展的体系。
• 汽车行业：无人驾驶，御风而行－专题研究-
  无人驾驶将成为未来 5-10 年最重要的产业和投资热点之一。
• 汽车及零部件行业：乘用车旺季翘尾迹象明显，关注纯电动物流车投资机遇-
  经销商行业迎来变革，关注外延增长和售后领域机遇。
• 汽车行业：智能汽车将是最大风口－2016年度投资策略-
  2015 年是本轮行业下降周期的第二年，7 月触底，随后开始反弹，在购臵 税减半政策刺激下复苏力度非常大，11 月行业销量同比增长 20.0%，我们 预计 2016 年汽车行业销量有望增长 12.0%，但减税刺激政策将一定程度 透支未来需求且 2017 年产能增长较多，若后续无政策跟进，2017 年行业 会有一定压力。2016 年行业较快增长会带来相关业绩高增长，低估值乘用 车股会有一轮 20%-30%上涨行情，但我们认为智能汽车将是最大风口， 其次深挖新能源乘用车、新能源汽车运营和国企改革等方向的投资机会。
• 汽车行业：转型造就机遇，紧盯新能源、低速与智能网联领域－2016年度投资策略报告
  2015 年以来，汽车板块大幅跑赢大盘 34.02 个百分点。目前行业整体 TTM 市盈率为 23 倍，用车板块 15 倍，虽有上升但仍处于历史合理区间。
• 2014-2015年中国汽车电子市场竞争分析
  虽然中国汽车产销增速均有所放缓，但中国汽车制造水平和零部件产品配套能力稳步提升，随着汽车安全、环保、节能的趋势进一步扩大应用的深度和广度，以及全球汽车产业转移趋势持续，中国本土整车产能持续提升。汽车电子成本占比升高、跨国企业的本地化研发和充沛的优秀人力资源等因素影响，近几年中国汽车电子市场持续快速增长。