2018 年，随着经济下行压力加大，宏观调控的重点逐渐由去杠杆向稳增长转变，政策开始频繁释放宽松信号，基建补短板成为稳增长重点；政策不断强化、重大项目加速审批，补短板进入落地期。在专项债资金向投资建设端传导、信用环境逐步宽松、交通投资回暖等刺激下，基建投资触底反弹大势所趋。

1）2019 年3 月29 日，财政部PPP 中心，截至2019 年2 月末，管理库项目累计8780 个、投资额13.3 万亿元；落地项目累计4920 个、投资额7.5 万亿元。2）2019 年3 月31 日，国家统计局，2019 年3 月份PMI 为50.5%，比上月提升1.3 个百分点，重回临界点以上，制造业景气度有所回升。建筑业商务活动指数为61.7%，比上月上升2.5 个百分点。

2019 年 1-2 月，固定资产投资增速为 6.1%，比 2018 年 12 月提升 0.2pct，继续保持企稳回升。其中基建投资增速为 4.3%，提升 0.5pct，在补短板政策推动下回暖趋势不减；房地产投资增速为 11.6%，提升 2.1pct，继续保持在较高的水平；制造业投资受到工业企业盈利下降、出口疲软等需求端影响增速大幅下滑，1-2 月增速为 5.9%，下滑 3.6pct。

西北水泥市场基建需求占比高，地产体量低，2018 年西北地区水泥需求受基建回落影响最为明显，水泥产量大幅下滑8.22%,是全国唯一一个相比2017 年环比继续走差的地区；随着财政加力提效、基建回升，区域需求自去年年底已开始呈现回升趋势，根据国家统计局数据，2019 年一季度开局良好，1-2 月份西北水泥产量大幅增长18.6%，3 月份出货率也明显好于去年同期，同时库容比还处于下降态势，表明一季度需求端的良好开局具有更足的含金量。

继上周水泥涨价之后，本周水泥价格环比继续上涨，本周水泥价格环比开始上涨，库存也继续下降。分区域来看，核心区域长三角水泥价格开始上涨（上周沿江熟料价格上调），库存也继续下降；京津冀价格和库存保持稳定；两广受雨水天气影响，价格和库存基本保持平稳；我们在上周阐述了需求高景气在上半年仍将延续（房地产投资（施工带动）仍将保持较好水平、基建投资保持回升态势），需求超预期使得上半年涨价好于预期，同时一季报业绩存在超预期可能，这些因素叠加在一起有望驱动水泥股3 月下旬-4 月迎来估值修复行情；从品种来看，一是华东华中地区去年高景气延续，上半年业绩增长确定、PE 估值位的华新水泥、海螺水泥（A、H 股）、万年青；二是区域需求回升、盈利趋势上行的冀东水泥、祁连山、天山股份。

根据外交部新闻，3 月8 日，外交部部长王毅在两会记者会上表示第二届“一带一路”国际合作高峰论坛已经确定将于4 月下旬在北京举办。商务部数据显示，18 年我国企业对“一带一路”沿线非金融类直接投资同比增长8.9%，较17 年增速提升10.1pct，19 年1-2 月，我国企业对“一带一路”沿线的48 个国家有新增投资，同比增长7%。我国对“一带一路”国家投资合作继续积极稳步推进。从中国企业对外承包工程的整体发展形势来看，中国企业对外承包工程规模仍将不断扩大。

钢结构与传统建筑和PC 结构相比，在功能、设计、施工等方面具有优势，是建筑工艺的重要发展趋势。我国已经具备钢结构发展的物质与技术基础，我国粗钢产量不断增长，有关钢结构规范规程也在不断地更新和完善具有了必要的技术基础。近年来钢结构产业支持政策不断加码，《“十三五”装配式建筑行动方案》在内的一批政策明确支持钢结构发展，2019 年3 月住建部首次提出鼓励开展钢结构装配式住宅建设试点，钢结构行业逐步进入快速发展期，行业逻辑或将重塑，盈利空间将更加广阔。