境内分析报告

• 计算机行业：关注电改落地，精选售电信息化龙头－周报
  持续看好无人驾驶车联网板块，看好智能化、车联网和基础设施三大方向。上周，国内首个“国家智能网联汽车（上海）试点示范区”封闭测试区在上海安亭投入运营。目前，25 辆无人驾驶、自动驾驶、网联汽车率先进入平台，无人驾驶汽车上路将分四阶段实施，计划 2020 年真正在沪建成示范城市及交通走廊。开园仪式上汽车工程学会理事长透露中国无人驾驶路线图将在两个月内发布。
• 基础化工行业：成长首推低估值高成长及半导体、oled、新能源等主题标的，周期看好维生素、炭黑等
  方向性标的关注：1）OLED 有机发光材料：【万润股份、濮阳惠成、瑞联新材】，膜材料【康得新、新纶科技】；2）半导体相关：光刻胶及新型显示材料【永太科技、强力新材、飞凯材料、南大光电】等，大硅片【上海新阳】、高纯试剂【巨化股份】。
• 电力行业：电改超预期和来水偏丰催生相关优质标的－2016年度中期投资策略
  2016 年我国电改进展超预期， 售电市场加快形成。 供需形势仍保持宽松平衡，来水偏丰推高水电行业整体盈利水平， 电力整体估值偏低，配臵收益大于风险。建议重点关注受益于售电改革的涪陵电力和泰豪科技，以及优质水电股。
• 《新能源产业资讯》2016年第2期
  本监测以近几年来发展速度快、产业规模相对较大、投资密集的战略性新兴产业之新能源产业为重点监测内容，范围覆盖太阳能光伏、风能、核能、生物质能和智能电网产业等。
• 电力设备与新能源行业：在产销量持续高增长中等待新能源汽车行业政策的落地－周报
  4 月新能源汽车销量排名公布，我国继续引领全球，比亚迪唐以 3145 辆的销量力压日产聆风和特斯拉 Model S 获得第一，另两款车型江淮 IEV 系列和上汽荣威插电版 550 分列第三、第十位。乘联会公布 5 月新能源乘用车产销量， 5 月新能源乘用车销量 2.62万辆，同比增长 141%，环比增长 27%，前 5 个月新能源乘用车共实现销售 8.6 万辆，同比增长 126%，表现较好的车型主要是 A00级纯电动车中的康迪熊猫和吉利知豆，此外混合动力版比亚迪秦的销量也环比大幅提升。调整后的新补贴标准虽未正式出台，但业内已有预期，因此其负面影响正被逐渐消化，受政策影响最小的乘用车保持一贯的高增速，随着下半年专用车进入推荐车型目录，又一大增长引擎也将逐步发力，我们仍看好新能源汽车行业。
• 电力行业：售电为剑水电为甲，顺“水推舟攻守兼备－2016年中期策略
  由于“十二五”期间电站集中投产、政策支撑消纳、电价偏低以及厄尔尼诺现象的持续致使板块业绩稳中带升，估值偏低而股息率较高致板块安全边际较高。此后， 2015年电力需求疲软、大气污染受到持续关注，使国家加强对清洁能源消纳的重视，不断出台政策以加强清洁能源消纳。水电电价为全电源种类中为最低，“十二五”期间一直处于上升通道，未来保守估计会偏向稳定，也拥有一定的上升空间。成本方面， 6次央行降息及再投资工程的减少为水电企业提供贷款置换和提前还贷的空间，水电企业财务费用进入下降通道，利好水电板块业绩持续加强。
• 电力设备新能源行业：景气向“上，投资向“下－2016年新能源车中期策略报告
  今年1-4月新能源车合计产量8.0万辆， 同比增长103%。乘用车产量5.8万辆， 同比增速最快；客车市场受政策影响较大， 制约放量。EV客车增速最快， 源于去年同期基数太低。乘用车市场中， A00级车型去年占比较高， 今年受政策影响较大， 短期收缩； A0-A级车受城市限牌拉动， 放量明显。客车市场中， 去年过度补贴的6-8米车占比下降明显。
• 电力行业：关注水电公司及参股公司IPO机会－2016年下半年投资策略
  2016 年 1-4 月电力行业动态概述 发电量：全国增速接近持平，清洁能源增速仍较快； 4 月份利用小时：全国全部机组低于 3 年来同期水平； 电源工程投资完成额：电源完成投资同比下降，电网完成投资同比增长； 用电量：第二产业用电量累计增幅 0.2%，第三产业用电量累计增幅 10.0%； 动力煤价格： 跟随石油价格有小幅反弹迹象。
• 电力设备与新能源行业：电动车、售电持续看好－周报
  新能源汽车： 乘联会统计， 2016 年 5 月新能源狭义乘用车销量 26208 台，同比增长 1.4 倍，环比增长 27%。 2016 年 1-5 月新能源乘用车销量 8.6 万台，同比增长 126%。 电改电网： 广东公布 54 家拟售电公司目录，智光电气、易事特等公司入围。国网第三批充换电设备中标名单公布， 国电南瑞， 许继电气等 18 家企业中标。 新能源： 能源局通知 2016 年全国新增光伏电站建设规模 18.1GW，包括领跑者 5.5GW， 新疆对去年年底前投产新能源给予保障性电量，其中风电 700 小时、光伏 500 小时。