2015年军民融合首次上升为国家战略，2017年初中央军民融合发展委员会习近平任主任，十九大前全体会议重点提及启动军品定价议价改革、扩大军工开放。我们认为，军民融合对军工行业的核心影响在于利益结构调整。对国有大型军工企业，传统成本加成定价机制导致其倾向做高成本而利润微薄（2%-3%净利润率远低于国外8%-10%），定价机制改革望为其带来极大盈利提升空间；中上游高毛利的配套民企，整体蛋糕变大，但利润空间将受到一定影响，有技术壁垒或规模效应企业望脱颖而出。