境内分析报告

• 轮胎行业：青岛双星，轮胎行业供给侧改革的领军者－供给侧改革系列报告之三
  轮胎行业供给侧改革迫在眉睫，产品资本点石成金的好时机悄悄到来。
• 汽车行业：国家高度重视新能源汽车健康发展
  2016 年新能源汽车进入新一阶段的推广期，审视上一轮推广工作，有成绩：政策效果逐步释放，新能源汽车由导入期步入成长期，产销占比双双突破 1%；同时也暴露部分弊病。
• 新能源汽车行业：2015年新能源汽车硕果累累，产业链公司业绩喜人－周报-
  1) 2015 年，我国新能源汽车累计生产新能源汽车 37.90 万辆，同 比增长 4 倍； 2) 5 项电动汽车充电接口及通信协议国家标准将于 2016 年 1 月 1 日起实施； 3) 德国将出资 20 亿欧元鼓励电动汽车产业。
• 新能源汽车行业：产业链资讯－第3期
  上周市场整体表现低迷，随 12 月新能源汽车销量数据发布， 动力电池板块在周四率先走出一轮反弹行情，反弹力度超过指数，但 我们建议投资者依旧保持谨慎态度。2016 年第一季度，受补贴退坡和 审核趋严影响，动力电池的需求主力—纯电动客车销量预计环比下滑 幅度较大，同时行业主题性事件在减少，且近期媒体对行业内一些造 假骗补行为的报导持续升温，此时板块的风险收益难以成正比。以主 题投资转向成长逻辑的角度来看，2016 年新能源乘用车景气持续上行， 三元材料、BMS 和 pack 作为其中景气最高的细分领域，有望成为下一 轮行情的领头羊。随部分投资者的盲目看图杀跌，部分优质个股出现 布局良机，继续推荐曙光股份(BMS 和 Pack)，比亚迪（电池、整车）、 智慧能源（电池）、当升科技（三元正极材料）、杉杉股份（三元正极 材料）、新宙邦（电解液），松芝股份（电空调）。
• 汽车及零部件行业：12月新能源汽车产量近10万，短期政策偏负面可逢低吸筹
  015 年其中新能源汽车36.6 万辆，同比增长 4.3 倍。从行业结构来看，2015 年乘用车产量达到 20.7 万辆，同比增长 2.8 倍；客车产量达到 11.2 万辆，同比增长 3.32 倍；专用车产量达到 4.6 万辆，同比增长 11.1 倍。纯电动乘用车的主力车型为 A00 级车，全年产量占比高达 63%，A0 级及以下车型占比高达 82%，小型化趋势明显。插电混乘用车主要得益于比亚迪秦、唐两款车型的持续放量。6~8 米纯电动轻客 的快速放量成为推动新能源客车产量突破 10 万的重要因素，预计全行业中 6~8 米轻客占比超过 60%。
• 新能源汽车行业：进入2016年，新能源汽车产业链热度依旧－动态跟踪第22期
  根据百川资讯，工业级碳酸锂和甴池级碳酸锂价格均上调 10000 元/吨至 114600 元/吨和 118100 元/吨。目前锂产业链中锂精矿 和碳酸锂仍处于供不应求的状态，支撑碳酸锂价格继续上涨。本周稀土 价格弱势维稳，多数商家还是观望后市。我们预计在新能源汽车需求迚 一步提升，且行业几无新增供给的背景下，2016 年一季度碳酸锂价格 有望继续保持坚挺。建议关注天齐锂业、赣锋锂业、众和股仹、西藏矿 业、正海磁材。
• 新能源汽车行业：产业链资讯
  新能源汽车经过去年四季度的疯狂之后，新年以来开始进入阶段性的“退烧”模式，按季度窗口期去观察，1 季度是产业降温期，总结与反思是核心任务，数据方面也不会太出彩，此外 1 季度也是政策博弈的窗口期，在政策调整未落地之前，各方利益博弈加剧，上周暂缓三元在商用车的推广，电动车骗补等事件都是多方博弈的开始。
• 电子元器件行业：智能汽车和安防你所不知道的事情
  随着元旦以来市场下跌，安全边际逐步显现，更多的公司进入2016 年30 倍以下估值区间，是配置的安全位置。如果在此基础上，精选有估值弹性（估值弹性来自于新业务、新模式）的标的，是较好投资机会。
• 汽车及零部件行业：二级市场低迷影响车市，重点关注零部件标的
  本周汽车及零部件行业行情回顾 本周二级市场震荡上行，上证综指、深证成指、中小板指以及创业板指均小幅上涨。汽车及汽车零部件行业指数上涨 1.57%，跑赢上证综指及沪深 300 指数。其中，整车子行业指数下跌1.05%；零部件子行业指数上涨 3.20%；汽车服务子行业上涨 1.75%。而自年初以来，汽车及零部件行业指数已累计下跌 20.53 %，继续跑输上证综指及沪深 300 指数。其中，整车子行业指数下跌 17.98%；零部件子行业指数下跌 21.46%；汽车服务子行业下跌 22.29%。