A bowling center is an indoor or outdoor arena wherein the sport is played. Bowling centers are also known as bowling alleys. Bowling centers consist of numerous lanes that can allow many bowlers to participate in the sport simultaneously. The number of bowling lanes in bowling centers is variable. The owners of these arenas generate revenue from the sales of bowling tickets to professional and recreational bowlers.

多地游戏支持政策频繁出台，AI 游戏落地进展不断。政策层面来看，近期上海等地密集出台游戏行业支持性政策或征集意见（上海：ICP 证前置审查、小程序游戏及网络游戏测试平台可提交上海报备申请；杭州：公开征求《浙江省商务厅浙江省委宣传部等 17 部门关于支持浙产游戏出海的若干措施（征求意见稿）》意见）；AI 游戏进展来看，近期多家游戏公司官宣 AI 游戏、AI 玩法、AI 产业投资方面的进展，预计最终落地速度较快，25 年 3 月 17—21 日即将召开的 GDC2025 全球游戏开发者大会，也将发布 AI 游戏的相关内容。

AI+游戏，我们认为这轮有什么不同？1）更加积极的行业政策加持板块正向发展预期；2）AI 降本在内容产业难体现的原因是，AI节约的资金导入更精细化和精品化的内容要求方向；3）AI 本质上是技术平权，AI 在游戏工业化研发链路的渗透持续，增效可能将在所有厂商共同演绎；4）我们认为更为值得关注的是，在移动互联网时代体验一般且商业化水平较差的一些游戏类型，有望在 AI 时代强化体验，新模式有望拉高商业化水平，带动板块增速重启。

2025 年 2 月份共 4 款新重点手游上线。4 款上线的重点新游分别是恺英网络发行的《彩虹橙》（2 月 14 日上线）、中手游发行的《仙剑世界》（2 月 19 日上线）、盛趣游戏发行的《龙之 谷世界》（2 月 20 日上线）及儒意景秀发行的《荒野国度》（2 月 27 日上线）。

2月跑赢市场。1）25年2月份传媒板块（申万传媒指数）上涨6.10%，跑赢沪深300指数4.19百分点，在申万一级31个行业中排名第7位；2）《哪吒2》票房超预期带动光线传媒涨幅居首；除此之外DeepSeek带动AI应用方向表现较好，宝通科技、浙数文化、欢瑞世纪、旗天科技、华闻集团涨幅居前；北京文化、博纳影业、世纪天鸿、易点天下、卓创资讯跌幅居前；3）估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE 40x，处于过去10年64%分位数。

首发经济为涵盖企业的首演首秀、品牌首店、产品首发、展览首展等全链条式发展的综合性经济模式，在政策助力下发展有望提速。2024 年 12 月中央经济工作会议强调“积极发展首发经济”，同月的例行新闻发布会上商务部表示将加快出台推进首发经济的政策文件，政策支持或助力首发经济发展提速。首发经济有助于推动技术、模式、场景、产品等创新，并形成标杆引领，提升行业消费标准，助力创新扩散，以上海为例，2024 年 1-7 月，上海新增首店 770 家，同比增长16.5%，首发经济有望成为推动城市商业发展的新引擎。