投资分析报告

• 建筑建材行业：涂料龙头经营改善，配置成长正当时－跟踪点评-东方证券
  一线城市地产政策持续放松，提振消费建材需求预期。近期北京市和上海市相继出 台房地产政策优化措施，限购政策再度放松。 2025 年 8 月 8 日，北京新政明确： 符合条件的京籍家庭及连续缴纳社保/个税满 2 年的非京籍家庭，购买五环外商品住 房不限套数。 8 月 25 日，上海新政：符合条件的沪籍家庭及连续缴纳社保/个税满 1 年的非沪籍家庭，在外环外购房不限套数。在房地产市场表现仍然疲弱的背景 下，一线城市地产政策放松再度释放积极信号，推动房地产市场止跌回稳持续进 行。在这一过程中，叠加城市更新带来的需求释放，将对于消费类建材需求预期回 稳产生积极提振作用。
• 建材行业：中报逐步披露，关注下半年消费建材盈利改善-爱建证券
  消费建材行业龙头企业已逐步披露中报，行业整体虽然需求仍属 于承压阶段，但我们也观察到积极信号不断出现，如防水、涂料等行 业龙头企业加强协同，开始在底部区域协同提价，各个品类价格竞争 明显缓和，同时如三棵树披露中报，我们看到其产品结构提升、费用 降低带来的盈利改善逻辑如期兑现。
• 建材行业：景气分化，把握变化－2025年中报综述-长江证券
  建材行业：景气分化，把握变化－2025年中报综述-长江证券
• 建筑与工程行业：建筑行业进攻方向，优选洁净室-长江证券
  建筑与工程行业：建筑行业进攻方向，优选洁净室-长江证券
• 建筑材料行业：建材行业盈利能力改善，关注高端玻纤需求提升带来的投资机会－2025年半年报综述-华龙证券
  建筑材料行业：建材行业盈利能力改善，关注高端玻纤需求提升带来的投资机会－2025年半年报综述
• 建筑装饰行业：25Q2收入、业绩降幅收窄，现金流有所改善－建筑板块2025年中报总结-东方财富证券
  建筑装饰行业：25Q2收入、业绩降幅收窄，现金流有所改善－建筑板块2025年中报总结-东方财富证券
• 建筑材料行业：Q2板块延续利润改善趋势，水泥、玻纤、建筑涂料头部企业改善幅度较大－专题研究-东方财富证券
  建筑材料行业：Q2板块延续利润改善趋势，水泥、玻纤、建筑涂料头部企业改善幅度较大－专题研究