上周，全国水泥市场平均价格环比小幅下跌，幅度0.61%。成交价格环比出现下跌的主要有北京、石家庄、辽宁、广西和重庆等地，不同地区价格下跌20-30 元/吨。价格出现上涨的区域主要有江西、陕西和浙江部分地区，不同地区价格上涨20-30 元/吨；水泥总体库存水平连续四周下降，库容比67.1%，环比下降0.7 个百分点。

2012年3季度，我国玻璃行业景气度先降后升，基本呈V型走势。7月以来，受季节因素影响，市场信心不足，景气度持续下降；8月，随着雨季退去，景气度在中旬上升，但由于新增产能过多影响了市场信心，又在下旬下降；9月进入旺季，整体呈现出价涨量增的良好局面，景气度持续走高。9月30日，中国玻璃综合指数为1082.12点，较6月30日上升2.179点。

3月份以来，国内基础建设项目审批速度明显加快，一大批铁路、高速公路、机场、城市轨交等项目获得审批通过，财政支出和银行信贷大幅度增加，释放出积极的微调信号。基建项目对于水泥需求巨大，而在目前的基建投资不断升温的情况下，预计2季度水泥市场景气将有所回升。

城市群规划建设：城轨交通、区域基建工程受益向好。产业调整与升级：经济复苏背景下钢结构等专业工程需求恢复。城市公共基础改善：景观园林建设发展热潮。市民化改革趋势：生活质量提升，房建装饰深化新一轮发展空间。新城镇化建设资金仍有保障，债券发行增长仍有空间支撑城镇化建设投资。

2012年2季度，我国玻璃行业景气度探底回升。在4月上旬触底之后开始回升，主要是受到玻璃生产企业相继协调上涨价格的刺激，市场信心持续恢复；同时在国家推出大规模基本建设和玻璃期货即将上市等利好消息的刺激下，市场需求开始温和放大。6月30日，中国玻璃综合指数为1079.941点，较3月30日上升70.762点。

下半年，随着政策的放松和资金面的改善，铁路投资会加速；在央行等七大部委联合出台政策支持水利建设的背景下，水利建设投资有望发力；目前市场中沉淀了大量的刚性需求，这部分需求有很强的内生动力，随着房价的逐渐下跌、成交量的转暖，这部分刚性需求也会逐渐释放，房地产市场也将好转。因此，对下半年水泥需求保持相对乐观，预计3季度水泥市场逐步趋稳，4季度有所回暖。

近来年，我国政府抑制水泥行业产能过剩和重复建设，并推行落后产能的淘汰计划。前三季度，在严控水泥产能政策的引导下，水泥行业投资一直保持负增长。但进入3季度，在中央政府“稳增长”的基调下，基建投资明显加快，特别是9月发改委集中批复万亿元基建项目，推动了水泥投资下滑幅度的小幅收窄。1～9月，水泥行业累计完成固定资产投资1020.05亿元，同比下降3.69%，降幅较上半年收窄1.73个百分点。

在4 月份公布的经济数据及行业动态中，值得关注的主要有以下几点：（1）一季度宏观经济数据低于预期，GDP 同比增速仅为7.7%，固定资产投资增速为 20.9%；不过，基建投资保持较高增长，一季度同比增速为25.6%，高于房地产投资的24.1%和制造业投资的18.7%；（2）一季度对公中长期贷款新增8400 多亿，同比增长2500 亿，表外信托贷款和企业债新增分别为4300 亿和3900 亿，预计其中较大规模投向于地方融资平台；不过在4 月9 日，银监会强调各银行不得新增融资平台贷款规模，按照“保在建、压重建、控新建”的基本要求，继续坚持总量控制；（3）新国五条执行之前的3 月份，房地产销售依然较好，但增长势头已大幅放缓；新开工重回下滑趋势；开发投资小幅回落。3 月商品房销售面积增速较2 月回落22.88 个百分点至26.62%；新开工下滑 20.23%，开发投资增速回落5.2 个百分点至17.6%。

2012年1季度，我国玻璃行业景气度持续下滑，主要原因有：1季度为施工淡季，玻璃产品需求增速明显下滑；政府对房地产调控的坚定决心对房地产开发投资以及开工产生负面影响，浮法玻璃长期需求走弱。截至2012年3月30日，中国玻璃综合指数为1009.179点，较上年同期下降287.058点。随着2季度开工季节的到来，玻璃下游需求将出现部分好转，但在房地产调控持续和货币政策未大幅放松的情况下，需求好转将会较为缓慢。在需求环比改善下，企业提价心理增强，玻璃价格将会有所回升。但我国玻璃行业产能严重过剩，潜在供给仍然较大，预计玻璃价格回升幅度不会太大。