狭义上我们把 0-3 岁幼儿的教育划分为早教。早教行业的主要线下机构包括早教中心、托育机构和学前培训。根据早教行业公司业务分类，我们按上、中、下游梳理出幼教行业的产业链。1）上游：toB 的内容/装备提供商及 toC 的母婴&早教产品服务供应商； 2）中游：提供早教服务的 toC 机构园所；3）下游：0-6 岁儿童和家长。早教在国内起步较晚，但发展迅速并逐渐本土化和科学化。 

本期广证恒生新三板教育指数下降1.02%，落后三板成分指数0.76 个百分点，落后三板做市指数0.38 个百分点。本期最受关注的当属新三板教育板块年报季。

随着新《民促法》过审，民办高教正式进入资本化时期，民办高教扎堆港股上市，港股板块效应渐显。随着民办高校审批速度减缓，行业进入存量博弈时代，各集团加速跑马圈地，已经登陆资本市场的民生教育（1569.HK）、新高教集团（2001.HK）、中教控股（0839.HK）、中国新华教育（2779.HK）凭借深厚的教育行业从业经验以及雄厚的资本实力具有先发优势，华立大学、春来教育以及希望教育等紧随其后。