1～ 5 月，食品三大子行业工业增加值增速基本保持平稳。其中，食品制造业增长 8.7%；农副食品加工业增长 6.2%；酒、饮料和精制茶制造业增长 6.1%。此外，三大子行业固定资产投资增速较 1～ 4 月有所回落。其中，食品制造业固定投资同比增长 17%，农副食品加工业投资同比增长 9.3%，酒、饮料和精制茶制造业投资同比增长 0.9%，分别较 1～ 4 月减少 1.3 个、 1.4 个和 3.4 个百分点。

上半年食品饮料板块相对收益率13%，其中白酒板块相对收益率高达30%。 -  16Q1净利增速达到11.87%，而同期沪深300净利增速为-3.88%，板块相对成长性突出； -   板块估值从大幅折价逐渐恢复至正常水平，目前板块相对于市场的相对估值在1附近，其中白酒相对估值0.8倍； -   无风险收益率下行背景下市场风险偏好下降，通胀预期走强，食品饮料的避险及抗通胀属性凸显，资金偏好上升。

在经济“新常态”总体格局下，经济增速从高速增长向中高速平稳增长过渡，消费成为经济发展主要驱动力，主要表现在三个层面：一是宏观层面，消费对经济的贡献度逐步提升；二是消费结构层面，新型消费动力强劲；三是消费内部层面，消费升级是大势所趋。

食品饮料板块 16 年跌幅最小，表现出极强防御价值， 产业赢家股价表现整体走强。经济运行至年中，仍维持全年食品饮料消费增 5%-10%的判断。 三类选股策略：首推发展前景良好的行业赢家， 强烈推荐大北农、贵州茅台、 伊利股份；其次关注长经营周期交易机会，如水井坊、酒鬼酒、三全食品等；监管收紧后一二级市场套利机会减少，资本强者白马更靠谱，看好老白干的投资j机会。

牛肉消费量近 3 年复合增速超过 15%，国产牛肉供给受限的背景下，进口牛肉增长迅速，但目前走私牛肉占主导。关税的下降以及营改增的实施，都将利好正规牛肉进口企业。国内外牛肉巨大价差将利好于全产业链布局的牛肉企业。

全球牛肉供需偏紧，发展中国家牛肉需求增长。全球牛肉产量从 90 年代开始基本保持稳定，目前产量接近 6000 万吨。全球牛源分布集中，主要分布在印度、巴西、中国、美国、欧盟、阿根廷、澳大利亚等国家，中国牛存栏量排名全球第三。从消费量来看，欧美是传统的牛肉消费大国，中国牛肉消费由于价格高受众相对较少，总量在全球位居第四。

Juices are consumed due to their health benefits, for instance, they aid in digestion, provide better immunity power, and help in eliminating toxins from the body. Different juices have different health benefits associated with them. For instance, orange juice is rich in vitamin C, potassium, and folic acid and prune juice is associated with digestive health benefits. However, in recent times consumers have been reducing their consumption of juice drinks due to the excess sugar content present in juices. To address this growing concern of consumers, vendors have come up with juice drinks that contain zero sugar and juice drinks based on natural sweeteners like stevia.