12 月6 日中午，掌趣科技于官方视频号发布掌趣“AI 游戏创作平台”的前瞻视频， 演示并展示了： 1）城市场景智能生成模块、游戏细节（时间、天气、日月光、季节等）调控模块的 UI 界面，以及自定义AI NPC 形象、喜好、背景故事模块的UI 界面； 2）服饰、建筑、武器及载具等实时细节编辑的UGC 自由度； 3）生成的城市场景，和AI NPC 实时语音互动、职业角色扮演等。 受此催化，午后掌趣科技直线拉升，一度20%涨停，收盘于+15%；宝通科技 （+8.5%）、汤姆猫（+8%）、吉比特（+6.4%）、冰川网络（+6%）等跟涨，游 戏（中信）指数收盘于+4.2%。

数字经济发展促使数据被正式确立为第五大生产要素。数据要素是指参与到社会生产经营活动、为使用者或所有者带来经济效益、以电子方式记录的数据资源。按照数据相关权益归属的不同，数据可分为公共数据、企业数据和个人数据三大类型，应当对数据要素进行分类探索。数据要素技术与经济的双重属性使得其建设在参考传统要素市场培育模式的同时，必须考虑其独特性，不可完全照搬其他生产要素市场体系。

投资建议：展望2024 年，我们建议遵循3 条主线：（1）关注AI 为传媒行业的赋能；（2）小游戏和微短剧等微创新赛道带来的行业 增长机会；（3）行业回升趋势下广告以及文娱板块的机会。

AI 视频应用 PIKA 爆火出圈，AI 多模态能力持续提升。根据 36 氪，Pika 于 11 月 28 日正式推出文生视频的 AI 应用 Pika 1.0，用户仅需输入一句话， 就可以生成相应风格的视频，并通过简单的描述更改视频中的形象和风格。该产品主要特点包括（1）视频风格多样：生成的视频包括从 2D 动画，到实拍感十足的电影场景等多种风格；（2）视频实时编辑及修改：Pika 支持对于视频实时编辑和修改，可直接通过三种模态的提示输入实时对视频内容进行元素添加及修改等操作。此外，类似 Midjourney 对于图片的“外画”功能，Pika 1.0 可以根据已有的素材直接扩展视频，生成不同高宽比的内容。我们认为 AI多模态能力正处于快速发展通道，相关应用的加速落地有望持续降低图像制作、视频制作、3D 建模等工作的门槛，持续为各行各业赋能。

中国健身行业空间大，渗透率持续提升。预计到 2027 年将达到 4.64 亿元，2022 年-2027 年的 CAGR 为 4.4%。预计中国健身人群渗透率预计于 2027 年将达到 32.9%。中国健身市场的市场规模预计将由 2022 年的人民币 9,419 亿元增至 2027 年的人民币 20,796 亿元，复合年增长率为 17.2%。政策对健身行业的提供资金和基础设施支持和指导。中国国务院推出了《全民健身计划》，为深化体育改革、提高健身活动的参与度、促进全国健身活动的开展提供指导。国家体育总局发布《“十四五”体育发展规划》，鼓励发展“互联网+健身”和“物联网+健身”模式。

复苏有望持续，把握结构性机会。2023 年，消费行情波折起伏，但消费总体处于稳健修复进程中，2023 年 1-10 月社零总额同比增长 6.9%。展望 2024 年，我们认为复苏可持续，同时，新的消费趋势特点和市场机遇、新的品牌和产品、新的渠道流量和服务形态、新的技术应用等方面，均有望展现出结构性机会。

Twilio 是一家云通信公司，提供 CPaaS（通信平台即服务）的软件开发。Twilio 通过构建 SuperNetwork 平台与世界各地的通信网络互连。基于 Super Network 软件层构建可编程云通信，公司向企业客户提供 API （应用程序编程接口），产品涵盖短信服务、语音通话、实时视频通信等，帮助开发者集成语音、短信、视频和身份验证等功能至应用中，从而实现向客户发送短信、电话和电子邮件的功能。2016 年 6 月，Twilio 于纽约证券交易所上市（代码：TWLO）。2023 年至今，公司股价由 50.42 美元上涨至 70.61 美元，最新市值为 127.83 亿美元。