投资分析报告

• 机械设备行业：估值提升，注重工业互联网带来的投资价值－2018年第二季度投资策略
  从未来的发展来看，工业物联网的核心在于智能制造。其中包括了集中式控制向分散式增强型控制的基本模式转变。最核心的目的是由高度灵活的个性化和数字化的产品和服务来取代现有的产物。在革新的模式下，行业的划分将逐渐模糊并最终消失，多元化的合作及不同行业的联合将会形成全新的价值创造和生产链。在这过程中，机械设备到物联网技术的整体产业链将有机的发展，信息技术与制造技术深度融合的数字化、智能化制造将作为主要目标。
• 机械行业：大智无疆，无人机巨头的新征程－服务机器人专题研究报告之三，大疆创新
  发展历史：研发能力和产品品位成就无人机巨头。2006 年汪滔于深圳创立大疆。从2012 年开始，公司陆续推出Phantom 系列、Mavic 系列、Spark系列等明星产品，目前已成为消费级市场的龙头企业。公司近年开始布局工业级无人机等新领域。2017 年，公司收入近180 亿元，同比增长约80%，其中绝大部分收入来自消费级无人机，约80%来自海外市场。
• 机械设备行业：从下游资本支出变化看油气装备复苏－机械“轻深度系列之二
  本轮因供需平衡点不断调整，布油价格在70 美金/桶下方已持续超39 个月。随着OPEC 减产效应体现，且在地缘政治等因素影响下未来供给仍有下降空间。美国页岩油产量创新高，但美国原油库存数据超预期，消减了页岩油过剩的担忧。在供给偏紧+需求抬升的总体预期下，我们认为油价在2018 年稳步走强的概率较大。
• 机械制造行业：中美“贸易战对机械板块影响有限精选高增速优质成长股
  下 游需求旺盛和更新升级支撑机械设备景气度持续回暖，传统机械设备落后产能已大幅出清，留下来的优势企业规模经济和生产效率整体上明显提高，盈利继续好转。2018Q2 机械板块投资应立足高端，精选优质成长股，一方面，紧抓基本面向上、市占率持续提升的行业龙头；另一方面，围绕先进制造，增持高增速优质成长股。
• 机械行业：国产半导体设备任重道远，砥砺前行－半导体设备专题二
  据中国半导体行业协会统计，2017 年，中国集成电路产业继续高速成长，全年销售额达到了5411.3 亿元人民币。2004-2017 年13年间CAGR达到了19.31%。在10 多年来，中国集成电路产业不仅维持了高速增长，而且2017 年比2016年增长约24.8%，相比2012-2016 年间20%左右的年增长率，实现了加速增长。
• 机械行业：“机器换人时代，“智造未来－深度报告
  全球工业机器人市场规模不断增长，我国成最大消费。服务机器人前景广阔，家庭化发展成重头戏医疗或下一风口。
• 机械设备行业：从KLA－Tencor收购Orbotech，看检测设备的成长与估值
  我们从两个角度来看奥宝科技的发展史，分别是其业务领域的选择和兼并收购指导下的全球化发展战略。（1）业务领域的选择。不论是80 年代进入PCB-AOI 领域、90 年代率先布局FPD 行业还是收购SPTS 进军半导体设备制造领域，公司的每一次业务选择总是与时代需求密切相关，把握产业发展的机遇，为自己的成长不断注入新动力。（2）兼并收购指导下的全球化发展战略。公司在90 年代末就已经开始了其全球发展的战略部署。一方面奥宝科技公司已完成了国内的资源整合，于是将目光转向了全球其他市场；另一方面，电子产业和面板产业逐步在向日、韩等国家转移。因此，公司果断开始通过兼并收购开始快速进入国外市场，与此同时实现技术的升级并扩张新的应用领域。
• 电气设备行业：从独角兽CATL招股书更新看动力电池环节发展趋势－万国电车系列深度之五
  独角兽CATL 更新招股说明书，公司IPO 进程有望提速。近期证监会发行部对券商做出指导，生物科技、云计算、人工智能和高端制造等行业如有“独角兽”客户，可即报即审，不用排队。公司作为新能源汽车动力电池环节的独角兽，研发实力强，技术壁垒高。公司于3 月12 日更新招股书，未来IPO 进程有望提速。公司计划发行股数不超过2.17 亿股，占发行后总股本的比例不低于10%，全部为发行新股。计划募集资金131.2 亿元，其中89.2亿元用于湖西锂离子动力电池生产基地，42 亿元用于动力及储能电池研发。
• 机械设备行业：从半导体展看装备企业产品红利－跟踪报告
  3 月14-16 日，国际半导体展SEMICON China 2018 在上海成功举办。自1988 年首次在上海举办以来，SEMICON China 已成为中国首要的半导体行业盛事之一，囊括当今世界上半导体制造领域主要的设备及材料厂商，见证了中国半导体制造业加速发展。
• 机械设备行业：国内半导体行业风口来临，产业发展高增速可期－深度报告
  全球半导体行业稳定向好，中国市场如火如荼。综合来看，三因素决定我国半导体行业的高速发展，1）国内半导体销售占比和增速远高于全球平均水平，半导体市场消费基数维持高位；2）我国半导体设备支出占比小增速快，设备市场增长空间大；3）半导体贸易逆差持续维持1,600 亿美元高位，“进口替代”大势所趋。
• 机械设备行业：国际油价再次冲高，油服行业景气度有望提升
• 机械行业：工业机器人产业链大起底，国产品牌于大浪潮中崛起－智能制造行业专题报告
  工业机器人是智能制造领域最具代表性的产品：工业机器人，通常是指面向制造业的多关节机械手臂，或其他拥有多自由度的机械装置，主要用于代替人工仍亊柔性生产环节。它融汇了机械制造、电子电气、材料科学、计算机编程等学科的尖端技术，是智能制造领域最具代表性的产品。