国产化妆品：行业高速成长，核心化妆品人口扩容是驱动主因：2017 年中国限额以上化妆品企业零售总额达2514 亿元（预计整体觃模超5000亿），增速13.5%，创近年新高。仍主要A 股化妆品企业业绩来看，2018Q1较2017Q1 主营收入提升39.4%，利润提升64.8%，收入与利润增速幵行上升。其中护肤品占化妆品销售觃模近五成，行业受护肤品消费上升影响显著。我们认为，核心化妆品人口皀增加是目前驱动行业增长皀主因，待核心化妆品人口相对饱和，未来驱动行业增长皀将是客单价和购买频次。

作为全球第二大汽车保有市场，2017年我国汽车保有量达2.17亿辆，汽车保有量的持续稳定增长，一方面显示我国汽车消费市场的增长潜力，也为二手车消费市场提供了丰富客观的车源。随着居民收入水平的提升、汽车消费的普及、车龄的增长以及消费升级的浪潮下，消费者置换、增购汽车需求提升明显，二手车交易市场活跃度明显提升，2017年全国二手车交易量达1240.1万辆。

电商行业进入下半场，满足更精细化需求赢得青睐。电商行业经过上半场激烈的厮杀，野蛮的扩张后，开始逐渐进入下半场的角力。而电商下半场的主题将围绕满足消费者“更”精细的需求来展开，只有做到“更”好，才能在电商下半场中占领一席之地。阿里打造盒马鲜生，为消费者提供更快更新鲜的生鲜产品，30分钟免运费送货，打造城市“三公里”生活圈，最大限度的让消费者的购物体验更好。拼多多作为电商领域的一颗新星，以自己的特色“更”便宜的商品病毒式席卷市场，三年时间活跃买家数达到3.44亿，GMV达到2621亿，在电商格局已定的当下，闯出自己的一片天。而以网易严选为代表的品质电商则为消费者提供了一种“更”少的选购时间下获得优质商品的购物选择，成立2年，营收增速达8倍，2018年销售额有望达到200亿。

拼多多于7月16日更新招股书显示截至今年二季度，拼多多的年度活跃用户达到3.44亿，同比增加245%。按买家规模计，拼多多已经跻身中国电商B2C的第一阵营。对比京东、阿里巴巴的发展历程，我们看到拼多多自上线后APP不断迭代的同时，活跃买家通过社交网络快速累积。按截至3月底的年度GMV计，拼多多接近两千亿，与天猫和京东分别2.1万亿和1.4万亿的GMV相比差距较大，但拼多多的GMV同比增长7.5倍，远快于行业龙头35%-36%的同比增速。