行业研究报告题录
信息传输、软件和信息技术服务业(2019年第40期)
(报告加工时间:2019-11-11 -- 2019-11-17)

行业资讯

境内分析报告

  • 中国数字用户行为变迁专题分析2019
    恰逢建国70周年,本文基于中国移动互联网建设对国家经济发展贡献以及对国民精神物质化生活的影响进行分析,深入了解数字经济价值。
  • 中国音频直播市场专题分析2019
    YY、六间房、9158为代表的电脑PC端秀场直播模式为众人熟知。用户消费主要用于社交关系消费和道具打赏。网络直播由起步期向发展期过渡。

投资分析报告

  • 产业互联网发展路径分析2019
    产业互联网:从消费互联网引申出来的概念,是指综合运用云计算、大数据、物联网、人工智能等新一代信息技术,打通各产业及企业的内外部连接,使用互联网对传统产业进行渗透、改造及重构,提升产业内部效率和对外服务能力,实现产业链整体的升级。
  • 传媒行业:5G推动VR_AR加速发展,视频端有望率先爆发-VR_AR行业专题
    VR/AR 技术在近年来持续发展,目前已经基本可以达到半沉浸效果。随着5G建设的加速、巨头的持续投入以及运营商补贴,VR/AR 设备渗透率有望提升,我们预计视频端有望最先受益,行业应用和游戏逐步发展,随着VR/AR设备的普及,相关核心标的有望持续受益,我们推荐完美世界、芒果超媒、爱奇艺。
  • 计算机行业:业绩增速下滑,重点关注云计算、自主可控-2019年三季报业绩综述
    业绩层面。2019 年三季报,行业营收及利润增速有所放缓,整体业绩增速略有下降。从毛利率及净利率水平看,毛利率下滑1.31 个百分点至37.45%,净利率下滑0.31 个百分点至7.99%,行业盈利能力有所下滑。从费用情况看,受研发支出加大、人员工资增加等多重因素影响,期间费用率较去年同期上升0.66pct。从营运及现金流情况看,应收账款周转率有所上升,经营性现金流与营业收入的比值小幅上涨,行业内公司营运情况和现金流情况有所好转。
  • 传媒互联网行业:边际改善,持续看好新成长周期-投资策略暨三季报前瞻
    1)10 单月中信传媒指数上涨0.84,相对沪深300 指数超额收益-1.06 个百分点,  在中信一级29 个板块中,传媒板块排名第11 位,弱于9 月份市场表现。年初至  今传媒指数上涨10.67%,跑输沪深300 20.22 个百分点;2)10 月当代东方、  华扬联众、ST 印记、中广天泽、值得买等涨幅居前;暴风集团、中昌数据、长  城动漫、ST 中南跌幅较为明显。  
  • 电商行业:直播电商,一切刚刚开始,未来无限可能-专题之三
    薇娅/李佳琦作为现象级带货主播,成为了人人口中热议的话题。然而喧嚣 背后,我们试图从年初提出的社交电商大框架出发理解直播电商;我们再 次强调社交电商的本质就是“人”这一元素在线上购物体验中的重现。传 统的搜索式电商在购物体验方面类似线下商超,然而以商超为代表的自助 式购物只是线下零售业态的组成部分之一,在美妆、服饰、珠宝等消费品 类目的线下销售流程中,“导购”的专业素质及个人魅力对商品销售
  • 计算机行业:前三季度业绩保持稳增,经营性现金流改善明显-2019年三季报业绩综述
    行业需求向好,业绩保持稳增。2019年前三季度我国软件业完成软件业 务收入5.19万亿元,同比增长15.20%,总体保持平稳发展。同时,前三 季度计算机制造业增加值同比增长3.40%,增速虽同比回落了5.70个百 分点,但分月来看,6月至9月同比增速出现逐月回升,行业景气逐步改 善。受此带动,行业2019年前三季度实现营业收入4593.18亿元,同比 增长6.87%,增速同比回落了16.89个百分点;实现归母净利润239.70亿 元,同比增长10.02%,增速同比回升了7.28个百分点;扣非后归母净利 润为137.73亿元,同比下降8.15%,增速同比回落了9.49个百分点。总 体来看,行业前三季度业绩仍然保持稳定的增长,但增速出现放缓。
  • 云计算行业:围绕“政策+技术“组合旋律,看好云计算及金融IT
    行业β属性呈现,估值修复已至历史中位:板块走出高β行情,年初至今涨幅40%。2019 年,计算机板块迎来领先大盘的春季行情,3 月中下旬经历短期回调后冲高回落,开启为期三个月的震荡走势,后于9 月回吐前一个月的部分反弹涨幅。市场多主题轮动,云计算与自主可控相对收益显著,分别录得超50%的涨幅。截至9 月30日,申万计算机行业整体市盈率(TTM,剔除负值)为46.25 倍,位列一级行业第二位,行业估值已从2018 年的底部区间修复至近十年历史中位水平。
  • 计算机行业:构建金融行业开放创新的可信生态体系-深度报告
    1. 金融行业创新应用空间广阔,推进在即 .............................................. 32. 中国国际金融展:构建金融业创新可信的开放生态体系 .................... 53. 华为成为金融行业创新应用的核心推动者 ........................................... 64. 华为牵头成立金融开放创新联盟,17 家产业链生态公司创始加入 .... 75. 相关政策逐渐明朗,稳步推进金融业关键信息基础设施国产化 ......... 96. 金融科技行业市场空间广阔,创新应用替代可期 ............................. 117. 关于金融科技产业链中核心厂商,华为产业链尤为值得重视 ........... 148. 风险提示 ............................................................................................. 15

综合分析报告

  • 面向5G新空口的码本设计标准化研究
    R15阶段,5G新空口码本设计基本延用R13、R14的码本设计思路,但为了满足多种传输场景,R15的码本设计更为精细,同时引入了多天线阵面码本、混合波束赋形等新特性,为后续码本技术增强做好了准备。根据目前标准进展,总结了R15阶段5G新空口码本技术的标准化内容,讨论了R16阶段码本增强技术,最后给出了各种码本方案优缺点的对比及应用分析。
  • 面向4G增强的3D-MIMO连片组网技术
    3D-MIMO连续组网规划时面临如何降低小区间干扰、提高系统吞吐量和频谱效率的挑战。通过引入SRS联合功控、SDNR特性、多用户劈裂空分和PDCCH容量提升四个关键技术特性,有效应对规模热点场景容量难题。测试和验证表明,3D-MIMO连续组网可以提升空分复用增益和频谱效率,为4G面向5G的平滑演进提供切实可行的组网方案。
  • 信息技术行业:业绩向好,关注自主可控、网络安全-2019年三季报分析
    计算机行业在2019 年前3Q 业绩表现整体向好,云服务、国产软件替代化进程加快以及等保2.0、电子病历评级等重磅政策有望推动行业实现高景气发展,我们维持“强于大市”行业评级。
  • 全国防骚扰信息综合服务平台实践探索与思考
    综合整治骚扰电话专项行动开启了社会共治骚扰电话问题的新局面。针对商业营销类骚扰电话治理中面临的识别和判定困难等问题,中国信息通信研究院采用“疏堵结合”理念,借鉴国外Do Not Call机制,探索建立全国防骚扰信息综合服务平台。平台登记用户对各类商业营销信息的接收意愿并提供个性化拦截服务,这既为广大用户提供必要的防扰保障,又能为确有需求的用户提供精准的商业信息,是对治理骚扰电话问题的一种实践探索。

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