本周电力设备和新能源板块下跌 2.74%，跌幅大于大盘。锂电池指数下跌-1.43%，光伏板块下跌-1.54%，二次设备下跌-1.85%，一次设备下跌-3.06%，核电板块下跌-3.24%，发电设备下跌-3.49%，新能源汽车指数下跌-3.64%，风电板块下跌-4.46%，工控自动化下跌-5.39%。涨幅居前五个股票为齐星铁塔、杉杉股份、天壕环境、粤水电、先锋电子；跌幅居前五个股票为科华恒盛、盛洋科技、中能电气、电科院、万里股份。

电力设备行业板块上周电力设备行业板块下跌 2.74%，同期沪深 300 指数下跌 0.31%，电力设备行业相对沪深 300 指数跑输 2.43 个百分点。电力设备行业上周涨跌幅在中信 29 个板块中位列第 14，总体表现较弱。从估值来看，电力设备行业整体当前仍处于历史中位，保持在 55 倍水平，估值仍在合理范围。

本周（ 3月27日-3月31日）市场进入调整期。截至到3月31日，上证综指报收 3222.51 点，下跌了1.44%，深证成指报收 10428.72 点，下跌了2.05%。沪深 300 指数下跌了0.96%，SW 电气设备板块下跌了2.74%，表现弱于沪深300指数，在申万行业中排名居中。其中，光伏设备板块下跌2.44%，强于行业指数。风电设备板块下跌5.65%，核电设备板块下跌 3.24%，弱于行业指数。

本周各板块跌幅明显，公用事业与环保板块下跌 0.98%。上个交易周，沪深 300 下跌 0.96%，上证综指下跌 1.44%，创业板指数下跌 2.94%。申万公用事业与环保板块下跌 0.98%，环保各三级子版块跌幅明显， 跌幅前三的为燃气（-2.93%）、燃机发电(-2.90%)、环保工程及服务（-2.16%），其中仅两个板块上涨，分别为火电（0.75%）、热电(0.07%）。

本周深证成指下跌 2.05%，沪深 300 下跌 0.96%，电力行业指数（申万）上涨 0.07%，其中火电上涨 0.75%，水电上涨 0.07%。 本周电力个股涨跌互现。其中，涨幅前五分别为华银电力（ 18.46%）、闽东电力（14.71%）、三峡水利（8.78%）、天富热电（8.33%）和大连热电（8.15%）。跌幅前五分别为红阳能源（-9.81%）、滨海能源（-7.64%）、建投能源（-6.85%）、彬电国际（-4.28%）和深南电 A（-4.25%）。

从权威渠道获悉，国家能源局正计划对光伏“领跑者”中有关单多晶的转换效率标准等细节进行修改。“领跑者”计划中，光电转换效率的修订工作将在今年 3 月底展开，主要向各大相关机构、企业征求意见，如果争议较多，定稿时间会拉长。业内建议修改方案为多晶电池为 19%-19.5%，单晶电池为 20.5%-21%。两者相差 1.5%。如果 60 片组件多晶为 280W，单晶则是 295W(单多晶都要使用PERC 技术)。该方案尚未获得能源局的确认。

电力设备和新能源板块下跌 2.74%，锂电池指数下跌1.42%，光伏板块下跌 1.53%，二次设备下跌 1.84%，一次设备下跌 3.06%，核电板块下跌 3.23%，发电设备下跌 3.49%，新能源汽车指数下跌 3.64%，风电板块下跌 4.46%，工控自动化下跌 4.94%。

The global emergency light sticks market is driven by a growing demand from the military and law enforcement sectors. Outdoor recreation is another key end-user segment that demands emergency light sticks for various activities. Strong demand in countries in North America and Europe will contribute significantly to market growth.

The demand for wind turbines is expected to be significant from emerging economies in APAC such as India and China. For instance, India is expected to double its wind power capacity by 2020 by adding 4,000 MW per annum. Also, the wind power capacity in India has grown five times in the past 10 years to reach 25,000 MW in 2015.Frequent gearbox failures (nearly 60% of failures in wind turbines are caused by faults in gearboxes) coupled with growth in R&D activities in direct drive turbines are expected to hinder the growth of the global wind turbine gearbox market during the forecast period.The market is facing stiff competition from direct drive technology. This has led the gearbox vendors to invest in R&D and offer innovative products. In April 2016, ZF Friedrichshafen introduced the concept of intelligent wind gearboxes to improve the reliability and efficiency of wind turbines. Major features of this concept include Bluetooth smart tags, remote visual inspection, and dynamic load monitoring.As the market is highly competitive, leading companies are aggressively signing joint ventures or acquisition deals to enhance their capabilities and gain a competitive edge. For instance, in December 2015, ZF Friedrichshafen acquired Bosch Rexroth to strength its wind turbine gearbox business.

3月份沪深300指数上涨0.09%，公用事业指数下跌0.09%，跑输大盘0.19个百分点，在申万一级行业指数涨跌幅中公用事业排名第11位。其中SW环保工程及服务上涨1.33%，跑赢大盘1.23个百分点；SW燃气下跌0.45%，跑输大盘0.55个百分点；SW水务下跌2.02%，跑输大盘2.11个百分点。

雄安新区概念将持续发酵，除基建外，生态环保治理亦不容忽视。我们在上周的周报中详细阐述了雄安新区成立后对生态环境治理带来的影响，并给出了投资建议，三天的市场表现也印证了市场对雄安新区生态环境治理需求的认可。