流量增长无疑是个确定性高增长的行业， 所以在某种程度上来讲，在增量市场上，做流量相关生意的都是好公司、好行业。近些年，流量的告诉增长，总是被市场担心增速会下来， 但从数据来看，不仅没有还屡创新高。 工信部每月都会披露的移动互联网流量同比增速，这个数据是值得大家持续跟踪关注的一个重要指标。

“云管端”三大支点的共同发力必将为整个产业链打开全新发展局面，“云”、“管”作为信息高速公路的全面升级将带来行业的确定性增长，而“端”的爆发将全面带来“云、管”的进一步需求，未来发展空间巨大、确定性高（2015 年报及 2016Q1 净利润增速均在 50%以上，远高于通信行业其它子版块）。云计算板块年初至今跌幅较大，整体估值水平相对依然较高，但板块持续高增长及行业发展的确定性都值得重点把握。

（1）信息服务领域上市公司 2015 年营收同比增长 16.9%（ 2014 年增速 19.7%），净利润同比增长 32.7%（ 2014 年增速 1.3%）主要是传统 CP/SP 营收业绩快速下滑，而互联网相关业务及转型公司营收利润增加明显。（ 2）通信设备领域上市公司： 2015年营业收入保持 23.4%高增长，净利润同比增长 24.9%，光通信增长尤其耀眼。（ 3）通信运营领域上市公司： 2015 年营收同比增长 1.8%（ 2014 年为-0.1%），净利润同比增速为 0.8%（ 2014 年为-8.2%），总量瓶颈和营改增持续影响业绩增长，预期随着营改增效应消退和共建共享等削减成本方式进一步发挥效应，运营商利润增速下滑趋势有望得到缓解。

光通信高景气，云计算+工业互联重塑成长，维持“增持”。如果说，3G 大爆发之后通信行业快速进入低谷，众多公司陷入前景的迷茫期；过去的三年，相关公司开启转型之路，部分公司在2015年先行进入收获期；那么2016 年，通信行业再出发，将重新拥抱成长。推荐：①光通信组合共进股份、天孚通信、特发信息、永鼎股份、亨通光电等；②云计算组合推荐科华恒盛、网宿科技、高升控股等；③区块链主题，推荐海立美达，赢时胜、飞天诚信等受益；④专网推荐国内龙头海能达。

云计算行业再迎重大利好！巨头亚马逊 4 月 29 日公布 2016 年一季报, AWS 云服务业绩再次大超预期，净销售额为 25.66 亿美元，同比增长64%；运营利润为 6.04 亿美元，高于去年同期的 1.95 亿美元。来自 AWS云服务的销售额在总销售额中所占比例为 9%，高于去年同期的 7%。与此同时，我们统计了国内云计算企业 2016 年一季报数据，净利润增速在 30%以上的公司数量同比大幅增长，云计算板块业绩有望进入加速期。

基于对影响产业发展的核心因素的分析， 立足当前时点， 我们判断国内大数据产业已经具备规模爆发的可能性：在线数据爆发式增长，数据源可获得性、流动性明显改善；云计算、分布式架构等技术推动大数据相关基础技术设施趋于完善； 大数据分析应用领域明星案例不断增多， 市场对于大数据价值认可度持续提升；国家宏观政策、资本市场热情为大数据产业的发展提供强劲支撑。

物联网金融是指面向所有物联网的金融服务与创新，涉及各类物联网应用， 不仅仅局限于金融物联网的应用。它是金融机构和物联网企业利用物联网技术和信息通信技术， 实现支付、 资金融通、 投资、 资产管理及信息中介等服务的新型金融业态。

【HTC】HTC Vive 虚拟现实头盔今日国内可预定，成立亚太虚拟现实产业联盟；【乐视】发布战略进军汽车电商，超级汽车下半年启动预售；【微影时代】完成C+轮融资，天神娱乐领投，公司估值20 亿美元；旗下“微赛体育”完成A 轮2.65 亿元融资，投资方包括华人文化产业基金、腾讯、君联、时尚传媒、500 彩票、曜为基金等；【苏宁】与和国际米兰足球俱乐部展开战略合作，不排除互相投资可能；【新浪微盘】将停止普通用户的存储服务，用户数据将保存至6 月30 日；【移动支付】Apple Pay 拿下澳大利亚最大银行，将增500 万用户；【微鲸科技】发布首款头戴式VR 硬件产品和一款VR 摄像机，未来三年将投资10 亿元，拟合作生产1 万小时的VR 精品内容。

按中信行业分类，2015 年计算机行业上市公司共实现营业收入 3077.04 亿元，同比增长 10.89%；实现归属母公司股东的净利润 209.29 亿元，同比增长 16.15%；实现归属母公司股东的扣非净利润 161.92 亿元，同比增长 13.78%。从分布结构来看，计算机行业上市公司中报收入、净利润增速在 0%-30%这一区间内分布最为集中，其中 65家公司的收入增速在此区间内，占比 47.45%； 49 家公司的利润增速在此区间内，占比35.78%。