1～10 月，我国货物运输需求上升，港口货物吞吐量继续保持增长势头，内需成为拉动吞吐量增长的重要力量。2019 年1～10 月，全国主要港口完成货物吞吐量 110.93 亿吨，同比增长8.0%。其中，外贸货物吞吐量 35.99 亿吨，同比增长 4.4%；集装箱吞吐量 21729 万 TEU，同比增长 4.5%。内河和沿海建设投资总额同比下降 1.73%，港口行业进入升级整合期。

火电板块电价预期差叠加煤价下降，有望迎来戴维斯双击：当前市场预期火电企业综合电价下降5-10%。我们预计实际2020 年火电板块综合电价下降1%-1.5%，煤价只需下跌11 元可消除电价下降1%的影响，预计2020 年煤价下降50 元/吨；电价预期差带来的估值错杀叠加盈利持续改善，火电板块触底反弹，预计2020 年增长空间30-50%。