消费电子：下半年手机需求边际转暖，看好苹果及小米份额提升Gartner 发布二季度全球智能手机销量报告，2020Q2 全球智能手机销量下降20.4%，至2.95 亿部，其中，苹果iPhone 的销量同比仅下滑了0.4%，而三星等其他智能手机制造商则同比下降了两位数。新冠疫情期间，旅行限制，线下零售店的关闭，以及对非必要产品的更加谨慎的支出，导致今年智能手机销量连续第二个季度下降，随着疫情逐渐受控，三四季度下游需求有望边际转暖。

10 月14 日苹果将发布新一代机型iPhone 12 系列，iPhone 进入5G 新一轮景气周期。随着iPhone 定价更加亲民，竞争对手的高端品牌销量下滑，iPhone 手机销量有望扭转此前三年的下滑重回上升轨道。5G 创新推动供应链量价齐升。产业链龙头公司大部分属于资本密集型、人工密集型制造业，景气周期带动产能利用率大幅提升，标的公司业绩有望超预期。推荐龙头：鹏鼎控股、信维通信、立讯精密、歌尔股份、东山精密等。

韩厂加快退出，三星将在2020年底前 关闭韩国本土LCD产能；大陆产能加快整合，TCL收购三星苏州8.5代LCD产线，京东方收购中电熊猫 南京8.5 代线与成都8.6代LCD产线，且大陆LCD产能扩张接近尾声，两超多强格局初步形成。

20 年9 月数据聚焦晶圆代工、IC 设计和面板。过去一个月 (9.10 -10.10) 费城半导体指数+12% (纳斯达克综合指数+6%)，台湾电子指数+5% (台湾加权指数+2%)。其中中芯国际和美光分别受到中美冲突及价格因素影响，2021 年营收受到彭博一致性预期的下修。而以股价来看，8 寸晶圆代工厂及相关IC 业者表现最强。在5G 手机、WFH/远端教学带动的笔记本电脑需求带动下，多数上游业者的月度营收呈现环比及同比增长，其中晶圆代工、IC 设计及面板业者表现尤佳。

半导体芯片是科技创新的硬件基础，站在5G+AI 这新一轮全球科技创新周期的起点，从中长期维度出发，半导体芯片将是科技创新发展确定的方向之一，全球的半导体销售额在全球疫情冲击、国际政治形势动荡的背景下仍维持较强的增长趋势。未来，我们认为在我国半导体产业进口替代加速带动下，我国半导体产业链将有望迎来高速发展的时代机遇——需求持续扩张，供给逐步跟进，市场、政府与产业协力，实际布局多点开花。

在我们对于扫地机的研究框架中，决定扫地机渗透率上限的是产品本身的体验，这取决于产品创新和技术进步，而决定渗透率提升过程和节奏的是营销和价格。

下周苹果iPhone 12 及华为旗舰机Mate 40 将分别于10 月13 日、10 月22 日召开发布会，两款新机均在硬软件层面升级较大，包括拍摄、快充、无线充电等亮点。预计手机市场将在四季度迎来换机潮，由于疫情压抑的需求有望集中释放。