抗 PD-1 单抗已经成为抗肿瘤药市场的超级明星，也是肿瘤免疫疗法中的一颗闪耀新星！Opdivo 和 Keytruda 自 2014 年上市以来，仅 3 个完整年度，2017 年合计销售额已达 87.57 亿美元。根据Evaluate Pharma 预测，2022 年，Opdivo 和 Keytruda 合计收入有望超过 194 亿美元，2017-2022 复合增长率高达 17%，是市场潜力最大的抗肿瘤靶向药。

2011年特立帕肽原研药在中国获批上市，首仿联合塞尔于2017年3月获得生产批件、7月获得注射剂GMP证书。信立泰已经报产，预计2018年获批、翰宇药业以化药3+6类申报已经获批临床，为国内独家以化学合成方法申报的企业。

生物医用材料是一类用于诊断、治疗、修复或替换人体组织、器官或增进其功能的新型高科技材料。近十几年以来，可降解高分子材料、纳米医用材料、组织工程材料等新材料逐渐走进人们的视野，为治疗难治愈疾病提供了新的方向。

产品提价角度看，自从国家取消对低价药的限价后，各类普药产品尤其是OTC产品逐步涨价，多数产品出厂价和终端价同步提价，后期厂商还会给药店一定的返利，因此连锁药店的受益程度甚至可能高于厂家；从处方外流角度看，医院药占比和零差率压力推动处方流出医院，连锁药房是非常重要的处方承接方；从厂商合作角度看，目前连锁药店的规模已经得到上游企业的高度重视，外企、国内一线龙头已经从自然销售转而建立药店销售队伍，盈利能力显著改善。

维生素原料药行业经过多年行业并购整合和国际产业转移，已经形成中国、德国 BASF 和荷兰 DSM 三极生产格局，大部分细分品种生产集中在少数几家企业中，形成寡头垄断格局；下游以饲用为主（VC 除外），由于维生素添加剂在饲料成本中占比极小（<1%），客户对维生素产品涨价不敏感；供给端是价格周期波动主要策源地，下游需求稳定和刚性，生产寡头垄断格局下，企业各种原因的停复产极大影响相应品种市场供应，环保停产和生产事故是主因。 

生物药是制药行业近年来发展最快的子行业之一，全球市场规模预计将会从 2016 年的 2020 亿美元上升到 2022 年的 3260 亿美元，年复合增速 8.3%。我国市场规模由 2012 年的 627 亿元，增长到 2016 年的 1527 亿元，年复合增长率达到 24.9%。Frost & Sullivan 预计 2016-2021 年中国生物药将保持 16.4%的年复合增长率，到 2021 年达到3269 亿元的市场规模，国内生物药将成为医药行业最具前景的投资机会。